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德隆系案例研究 组员:曹廷、陈润东、周和平 王磊、黄加仑、蔡宏毅、 郑渭坦、李慜、马华、曾聿策 德隆三兄弟 实业 金融 德隆国际、 友联战略中心、 中企东方 湘火炬、合金投资、屯河集团及 177家子公司,27家金融机构等 目录 Contents 德隆坠机原因 内部因素 外部冲击 企业理念 行业性质不互补 金融实业不互补 不相关多元化 重工业:是指为国民经济各部门提供物质技术基础的主要生产资料的工业。 按其生产性质和产品用途,可以分为下列三类 (1)采掘(伐)工业(2)原材料工业(3)加工工业 轻工业:指主要提供生活消费品和制作手工工具的工业。 按其所使用的原料不同,可分为两大类 (1)以农产品为原料的轻工业(2)以非农产品为原料的轻工业 水泥、卡车、电动工具、矿业、种子、番茄酱等 信托、证券、租赁等 实业的企业家控制金融机构,反映了非专业性管理。 金融和实业本身的不互补。 不相关多元化 产品的不 相关 内在矛盾的加剧 产品的不相关 范围经济:同时生产两种产品的费用低于分别生产两种产品时,存在 范围经济。 TC(Qx,Qy)TC(Qx)+TC(Qy)TC(QX)为企业生产X产品的成本 范围经济的度量:范围经济节约率 s=〔TC(Qx)+TC(Qy)-TC(Qx,Qy)〕/TC(Qx,Qy) 范围经济优点:分摊固定成本、降低流动成本、提高资源利用率。 企业发展中,利润、资产、核心竞争力等因素中对企业影响最深远的是核心竞争力。 核心竞争力 多元化经营 无核心竞争力 企业精力分散 先进的技术和能力的组合体 外部冲击 国情下的无奈之举受宏到观调控冲击 相互担保贷款受到的宏观调控的冲击 1 2 外部冲击 供给:中国民营企业融资阻碍大。(2002年民企从银行得到的贷款不足银行贷款的2%.) 需求:德隆产业整合及生产需要巨额资金,大多是长期投资。 短融长投:德隆以一年还本付息!12%以上的高回报委托理财。 A公司 B公司 C公司 F公司 D公司 E公司 G公司 1 2 3 4 6 5 7 8 9 10 11 “多米诺骨牌效应” 调查——简易资产负债表 金融实业不互补 短融长投 行业性质不互补 内在矛盾加剧 相互担保贷款 产品不互补 理念 4 3 6 5 1 2 参考文献及资料 案例研究 《产业组织经济学》 《行业生命周期理论》 《微观经济学》 《2002年经济发展报告》 《2004年宏观经济政策》 《2004年中国宏观经济发展报告》 《生与死中国企业到底能活多久》 《公司金融学》 《管理学》 THE END 重播 * *
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