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我国宏观经济走势分析 厦门大学经济学院 厦门大学宏观经济研究中心 李文溥 主要内容 一、经济增长：拐点还是盘整？ 二、价格：通胀与相对价格调整 三、来自外部的冲击 四、宏观经济政策选择 我国GDP增长率波动情况 一、经济增长：拐点还是盘整？ 自2000年起，中国经济结束了长达6年的增长率下滑，进入了长达8年的经济增长上行区间，2007年达到了新的高点：11.9%。其中2003－2007年，连续5年经济增长速度超过10％，2008年经济增长速度开始出现了回落。1季度实际经济增长速度为10.6%。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 一季度增长实绩与厦大宏观经济研究中心年初（08.2.25)预测（10.3%)相当接近。根据我们的预测，今年的2、3季度经济增长率仍将继续下滑，到第四季度可能有所回升。全年的增长率为9.93%。根据增长实绩与预测值的差距做适当调整，今年的实际经济增长率大概会在10.2%－10.5%之间。 2008－2009年中国GDP季度增长率预测 一、经济增长：拐点还是盘整？ 最近，世界银行预测2008年中国GDP增长9.6%，国际货币基金组织预测增长9.3%，亚太经合组织预测增长10.7%，亚洲银行预测增长10%。中国人民大学经济研究所年中预测：年增长10.5%。5家预测的均值是10.02％。比2007年降低1.9个百分点。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 从世界GDP数据来看，经济能够连续保持5年以上两位数高增长的国家和地区非常罕见，目前只有日本（1966－1970）、新加坡和香港（1961－1965）曾有这样的记录。 中国：1992-1996年；2003-2007，两次连续5年两位数增长。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 经济回落的原因： 1、潜在增长率 2、通货膨胀 3、世界经济发展趋势 4、以“双防”为核心的宏观调控政策。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 1、潜在增长率。 改革开放30年，中国经济年均增长率是9.02％，其中，1979－1985年：8.1%，1986－1990年：3.81%，1991－1995年：9.49％，1996－2000年：6.67％，2001-2006年：10.13％。 三十年来，中国经济潜在增长率逐步上升，目前大概在9％－10％左右。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 2、增长率回调的主要原因：通货膨胀、结构失衡。 本轮周期物价上涨较缓慢。2000年－2003年三季度，GDP平减指数始终低于2％，2003年三季度－2004年三季度，物价一度上涨较快，2004年四季度起又回落，此后一直低于2％，到2007年，物价才较明显上涨，2006年12月－2007年4月，基本上维持在3％，5月至12月，涨幅越过3％，迅速超过6％，2008年1月107.1%，2、3、4月为8％，5月份回落到7.7%。 2000－2007物价指数 1978－2007物价指数（CPI,PPI） 2006.01－2008.05物价指数 2007.01－2008.05物价指数 一、经济增长：拐点还是盘整？ 3、世界经济发展趋势的影响 趋势之一：世界增长率回落。 国际货币基金组织认为2008年世界经济将增长2.6%，比2007年回落1.1%；英国经济学家智库（EIU）则预测今年世界经济增长率为2.6%，回落1%；亚太经合组织预测世界经济增长率为2.1%。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 趋势之二：全球通胀率上升。 据世界银行统计，全球通胀率已经从1月的3.9%上升到3月的4.1%，其中发展中国家从7.6%上升到8.4% 。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 趋势之三：贸易增长放缓。 世贸组织发表报告称，2008年世界贸易增长率将出现大幅度回落，今年世界贸易增长率将从去年的5.5%下降到4.5%，下滑已经成为定局。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 趋势之四：美国经济增长放缓。 美国联邦储备委员会5月21日发表一份会议记录，大幅下调对今年美国经济增长的预测，预测今年美国经济增长速度仅为0.3%到1.2%。而在今年1月，美联储预测的美国经济增速为1.3%到2.0%。与会者认为美国经济今年上半年可能会异常疲软，下半年则可能出现一些反弹。同时预测美国经济增速2009年将升至2.0%到2.8%。 一、经济增长：拐点还是盘整？ 4、以“双防”为核心的宏观调控政策作用的结果。 2007年底，国家发改委主任马凯指出，在保持经济持续平稳较快增长方面，要继续加强和改善宏观调控，并把“双防”即防止经济增长由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，