早期创业投资的基本法则三十六条(薛军).ppt

东兴证券中高层管理人员培训班VC领域的投资策略薛军2012.5.17 北京 自我介绍 VC投资策略：“术”与“道” 创业者篇 商业模式篇 投资人篇 投资理念篇 欢迎随时提问 创业投资基本法则三十六条 创业者篇（共四条） 第一条：创业者的六大素质：诚信、有胸怀、勤奋、有资历可查、有学习能力、善于沟通 激情、承诺和领导力是创业者的必要条件 人总是要有一点精神的。钱不能解决一切问题。 要善于分享。斤斤计较、只考虑个人利益的人创业，肯定做不大 学会妥协，谋求共赢 第二条：团队成员不宜超过四人，能力要互补，要有共事的经历 第三条：开始创业的年龄在30-35岁之间为最佳 第四条：失败的经历是创业者的人生财富 商业模式篇 （共十二条） 第一条：公司的成长性比技术的先进性更重要 线性成长与指数成长 重资产机械扩张与轻资产自然生长 成长的边际成本要低，边际效率要高 第二条：创业是时间的游戏，价值是时间的函数 第三条：早期项目的估值没有固定的公式，凭得是经验，靠的是胸怀 第四条：伟大的创新来自于“微创新”的积累 第五条：搞清楚技术、产品和公司的区别；搞清楚赚钱、生意和事业的区别 第六条：要面向一个足够大的、可扩张的市场 第七条：产品或服务要雪中送炭，不要锦上添花 第八条：轻资产的IT类企业最适合创业投资 第九条：仅靠价格取胜的策略是不可持续的 第十条：切忌小公司做大平台 第十一条：公司要会找“市场”，而不要只会找“市长” 对政府价值准确定位，对政府需求准确把握。“用最大能力榨取政府资源，尽最大可能屏蔽政府干扰” 第十二条：要投资一番事业，而不是一个可上市公司。把公司的业务做好，上市就是水到渠成的事 投资人篇 （共八条） 第一条：用创业的心态做创业投资，与创业企业共同成长 第二条：缺少社会阅历的人，没有创过业的人，不宜做创业投资 VC公司是“特种部队”，投资人是“特种兵”，要兼备独立作战与团队合作两种能力 合伙人制度的魅力 认识VC商业模式的局限性：基金管理人与基金规模的矛盾 第三条：换位思考，理解万岁 第四条：善于倾听，轻易不要发布指示 第五条：契约精神 第六条：增值服务能力是一种综合能力，需要长时间的积累；提供增值服务需要结合自身的特点和实际；好的增值服务是无法复制的 第七条：综合能力造势，专业能力挣钱 第八条：不可意气用事，凡事不可用“非黑即白”的方式对待，多数情况有“灰色地带” 两害相权取其轻，两利相权取其重 投资理念篇 （共十二条） 第一条：投资就是投“人” 第二条：投资必然有风险；关键在如何认识和管理风险 第三条：私募股权投资的核心价值在于“私”字内涵的发扬 第四条：好项目都是自己培养的 第五条：只投资熟悉的领域 如果你不懂这个行业，为什么要控股？如果你懂这个行业，为什么要投别人？ 第六条：要了解行业及其发展趋势，由大到小，由面到点 第七条：好项目不一定要花大钱 第八条：投资者要认清自己的弱者地位，学会站在弱者的角度，发挥自己的影响力 第九条：控股并不一定安全；要留出足够的股权做创业团队和员工的激励 第十条：最严厉的条款也是保护性最差的条款 第十一条：联合投资人太多：鸡多不下蛋；联合投资人太少：风险没有人分担 第十二条：无论结果多么美好，过程总是痛苦的！ 谢谢大家QA xuejun@