第九章 国债教程.ppt

§9-1 国债的产生与发展 一、国债的概念与性质 （一）概念：国债(government debt)是国家举借的债务。 国债与公债(public debt)的区别： 国债：中央政府的债务。 公债 地方公债：各级地方政府的债务。 （二）国债的基本特点 1.从债务人（政府）的角度 （1）收入性： （2）有偿性（预期的支出）： — 与私债不同，是“左手向右手借钱” （3）灵活性： 2.从债权人（购买者）角度 （1）自愿性： （3）收益性 （2）安全性： （4）流动性 二、国债的产生与发展 （一）国债产生于奴隶社会，真正发展 是在资本主义社会。 （二）我国的国债真正发展是在新中国 成立后，大体经历了三个阶段： 第一阶段：新中国刚刚成立的1950年。 国家发行了“人民胜利折实公债”。 折实公债：是为了避免公债购买者因货币贬值而蒙受损失，公债面额按实物作为计算单位的一种公债。 第二阶段：1954年-1958年 国家分五次发行了“国家经济建设公债” （10年期） 到1968年底，这次国债的本息全部还清。 另外，1965年年初我国的外债也提前还清。 从1958年-1980年：我国没有发行过国债； 从1968年-1978年，我国是既无内债也无外债。 第三阶段：1979年以后 从1979年开始，我国每年都筹措一定数量的外债； 从1981年起重新开始发行国库券。 §9-2 国债的功能 一、弥补财政赤字 向人民银行透支或借款 弥补财政赤字的方式 增加税收 发行国债 比较分析三种方式，发行国债弥补财政赤字是最佳选择。 二、筹集建设资金 发行国债筹集建设资金是我国政府财政投资 的主要资金来源。 “八五”期间，仅“京九”铁路的兴建，国家就 投资400多亿元； “九五”期间，基础产业投资仍是国家投资的 重点，而国债筹集资金的功能在次期间得到了进 一步的发挥。如1998年我国增发1000亿元国债收 入明确规定用于国家预算内基础设施专项投资。 ★ 三、调节经济 主要表现为： 1.调节积累与消费，促进两者比例关系合 理化。 2.调节投资结构，促进产业结构优化。 3.调节资金供求和流通中的货币量，维持 经济稳定。 §9-3 国债负担与限度 一、国债负担： 指由于发行国债给债权人和债务人造成的压力。 国债负担有以下表现形式： 1.认购者的负担：与国债的发行方式有密切的关系。 2.政府的负担：与国债收入的使用方向有直接关系。 3.纳税人的负担：与国债收入的使用效益有关。 存在国债受益者与承担者不对称的问题。 4.后代人的负担：与国债的使用方向有关。 二、国债的限度 （一）国债限度的含义：指国家债务规模的最高额度。 （二）债务规模的三层意思： 1.历年积累债务的规模； 2.当年发行的国债总额； 3.当年到期还本付息的债务总额。 （三）影响国债规模的因素 1.认购者的负担能力： 国债负担率=国债余额/GDP 国际公认的国债负担率警戒线为45%。 世界上许多国家都在20%~40%左右。 从表格看，我国的国债负担率呈上升的趋势，2000年达14.6%。但与其他国家相比，我国的负担仍不算重，仍可继续发行国债。那么， 我们是不是可以无顾虑地扩大国债规模？ 我国国债负担率（%） 【注意】 在分析国债负担率时，应注意各国的财政收入规模不同的情况。 发达国家的财政收入/GDP一般为45%，所以国债负担率的警戒线定在了45%。 我国2000年的财政收入/GDP为15%。如此看来，我国国债发行的空间并不是很大。 2.政府偿债能力 （1）偿债率——可直接反