经济学投资学2015.9.ppt

第一节 风险投资概述 四、风险投资的发展历程 风险投资的产生：1946年美国研究与发展公司的成立 私人风险投资合伙公司创立 风险投资企业的调整与发展 行业内部——战略与结构调整 （1）传统风险投资重要性降低 （2）投资战略转变 （3）私人有限合伙公司发展 （4）退出和收获机制变更 （5）培养出成熟的风险资本供应者、风险投资家和风险企业家 行业外部——环境变化 （1）潜在的投资机会 （2）全球话的资本市场、风险基金规模扩展 （3）风险基金的来源分布转变 第二节 风险投资的阶段 种子期：技术的酝酿与发明阶段的风险投入 导入期：技术创新与产品试销阶段的风险投入 成长期：技术发展和生产扩大阶段的风险投入 成熟期：成熟技术和产品工业化生产阶段 第三节 风险投资产业的运行 风险投资产业运行包括：风险投资资本市场，风险投资公司的组织形式，风险投资的对象，风险投资的目的与动力，风险投资主体，风险投资新领域，风险资本的退出机制 一、风险投资资本市场 （一）非公开资本市场：风险投资是非公开资本市场 （二）私人权益资本：不经证券交易委员会审批登记的，在私人之间或金融与非金融机构之间交易的权益资本。 （三）私人权益资本市场特点 相对较封闭的市场，信息数据相对较少 非充分有效市场 投资规模相对较小 有利于小企业新兴企业的融资渠道 筹资成本较高 第三节 风险投资产业的运行 二、风险投资的对象与动力