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过去两年多制造业用钢几乎没有增长 2010-2012Q1，制造业收入大幅增长但制造业用钢几乎没有增长，不仅仅说明以板材为代表的制造业用钢行情继续低迷，也可能说明制造业正在面临深刻变化。 1、过去两年制造业大幅增长而制造业用钢几乎没有增长 2001年-2009年这10年间，我国制造业收入复合增速23.0%，其中7个主要耗钢制造业收入复合增速24.4%，这期间制造业用钢复合增速15%，复合消费弹性分别为65%和61%。 但2010、2011、2012年一季度，制造业收入增速分别为31.86%、27.32%和9%，7个耗钢制造业收入增速分别为33.23%、28.98%、-10%(12Q1铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业下降77)，制造业用钢在这三个时段即使按照乐观的算法也仅仅分别增长2.85%、2.14%和-8.5%（图1）。但如果用国家统计的13个板材类别直接相加，则增速则明显不同，这一点会在后面专述。制造业用钢主要包括板材，其他还有棒材、无缝管、少量线材、型钢等，占全部钢材消耗的比例在40%左右。 2、如果扣除焊管则制造业用钢下降速度更为惊人 我们知道，虽然焊管是用板材卷曲焊接而成，也算是制造业，但焊管基本全部用在城市管网、油气管道、工厂输送、建筑结构里面。因此，如果再进一步扣除焊管产量，我们发现，这两年多来，真正用在制造业里面的钢材下降速度更为惊人，除了2010年增长2.61%外，2011年下降1.61%，2012年一季度更是下降12.84%（图2）。 这样的数据低得让我们都不敢相信。历史上虽然也偶有年份制造业用钢增速非常低，但前后两年增速基本上都很高，这说明是受到库存变动的影响，但这样连续两年多的下降该如何解释呢。我们可以说2010年增速太低是因为2009年增速太高所以2010年消化了部分库存所致，但2011年和今年一季度呢。其次，如果从板材库存变动来看，过去两年似乎并没有那么大的变化来干扰上述数据。如果非要说有，我们倒觉得是对我们的观点有利，因为2009年以后，板材库存一直变化不大（图3、图4）。当然，这个库存只是贸易商库存的一个抽样样本，我们没有办法统计全国贸易商库存，更没有办法统计最终用户也就是下游上百万企业的板材库存。 所以我们认为上述数据反应问题应该足够。 3、2011年统计范围缩小低估了制造业收入而对钢材产量统计没有影响 经国务院批准，从2011年统计月报开始提高投资项目和规模以上工业企业的统计起点标准，固定资产投资规模从50万提高到500万元，规模以上工业企业统计起点标准由主营业务收入500万元提高到2000万元。 由于统计范围的缩小，造成了2011年制造业收入增速实际是低估的，但钢铁企业的统计范围是不变的。一个年收入2000万的钢铁企业，即使从事最低端的钢材生产，也只有5000吨，如果是不锈钢只有2000吨甚至1000吨，如此小规模的钢厂现在是没有的。因此统计范围的调整，低估了制造业收入规模，但对钢产量没有影响。再说，如果真的是因为没有统计5000吨以下规模的钢企产量而造成制造业用钢连续下降巨大，那大钢企也就没有存在的必要了。 4、制造业用钢边际效应下降的主要原因分析 我们仅从逻辑上列举了以下10个可能的原因。但实际上很难有足够的数据论证上述任何一条原因的确发生了，也就很难明确到底哪条原因带来更多权重的影响。 A、虽然统计范围的缩小不影响钢铁企业统计样本，但仍存在对这些各个钢企产量的统计误差。 B、钢材替代，比如自行车用铝合金做三角架。 C、产品升级，价格上涨。比如一个设计更为时尚的自行车。 D、产品不变，坐地起价。这是过去两年我们在生活中最真切感受到的。 E、钢材的使用效率提高。比如1200mm宽板可冲压零件数可能是600mm窄带的1.2倍。 F、我们采用的是表观消费量也就是产量减去出口加上进口，而没有考虑社会钢材库存变化。 G、制造业升级，装备也需要升级，但部分高档装备需要进口，他们在国外制造从而消耗国外钢材。 H、钢材性能提高，节省部分钢材。比如使用高强度钢板，就可在满足同样强度要求下使用更少量的钢材。 I、制造业转型，制造业所属各个行业之间的比例发生变化。比如高耗钢行业的占比下降或者提价幅度更高。 J、偷工减料。 5、我们对制造业用钢的统计说明 一吨粗钢只能轧出来小于一吨的钢材，就如同一斤大豆只能榨出不到一斤的豆油一个道理。我国钢材产量与粗钢产量之比（图5）从1980年的0.75一直提高到2011年的1.36（已经考虑了约96%的成材率），显然加总各类板材来计算制造业用钢会出非常大的误差。如果我们用国家公布的22个钢材品种产量来直接相加来计算制造业用钢，那就误差比较大了（图6），至少2010年还有13%的增速。 什么是重复材？简单说就是重复计算。比如A钢企轧出热板，卖给B钢企，于是A钢企上