新鲜血液,新的机会！.PDFVIP

固定收益证券 Page 1 固定收益证券 固定收益深度报告 可转债中期策略报告 2006 年 7 月 20 日 转债策略 新鲜血液，新的机会！ 上半年强势的期权价值和弱势的债券价值交织影响可转债 相关报告 如果用波澜壮阔来形用 06 年上半年股票市场的话，同期的债券市场则应该是风 雨飘摇，可转债就在波澜壮阔和风雨飘摇中稳步上升。5 月份以后，经过前期的 ——2006 年中期策略： 景气再现与价值 累计上涨，可转债的股性大幅度增强，可转债市场和股票市场的关联日趋紧密。 重估催动牛市脉搏 价格的上涨也导致了可转债的交易频繁，上半年平均换手率处于历史高位。从