经济或将步入中国式合理化时代－副本.pdf

银河宏观研究 经济或将步入中国式合理化时代 ● 中国银河证券股份有限公司 研究所 2007 年 10 月 30 日 宏观部 作者高鹤 E-mail: gaohe@ Tel: (8610)6656 8470 ■ 内容摘要 日本在其所谓的经济合理化的时代，经济保持了20 年的高速增长，实际年增长率高 达10%左右。1967 年至1971 年更是连续5 年经济增长率在10%以上，1968 年最高曾 达到12.88%的水平。 日本的所谓经济合理化时代，基本可以认为是经济从战时计划经济恢复后，凭借当时 有利的国际、国内环境，充分利用市场机制实现经济高速增长。合理化主要是指通过 对新设备、新技术的投资，以及对生产和经营的重组来提高生产效率的做法。 日本在经济合理化时代，经济主要表现：（1 ）经济持续高速增长，物价因生产率的 大幅提高而能够保持相对稳定；（2 ）尽管出现了刘易期拐点，但此后的经济仍保持 了高速增长；（3 ）财政体系全面稳健运行，并保持盈余，实行的是固定汇率政策， 主要通过工资上涨来化解日元升值压力；（4 ）国内消费需求旺盛，人民生活方式也 发生了急剧而巨大的变化。 中日本两国经济发展过程并不相同，我们没理由期待中国经济会重复别国的历史，但 是，随着中国由计划经济向市场经济转型的结束，市场优胜劣汰机制的确立，以及科 学发展观理念的贯彻和落实，中国将有可能步入一个经济合理化的时代。主要表现为 经济增长模式合理化，投资更加以效率为导向，国内消费在拉动经济增长方面扮演更 重要的角色，出口结构不断优化，国内政策也将逐步以经济合理化为导向。 ■一、他山之石：日本的经济合理化时代 日本经济史上曾有一段被称为“经济合理化的时代”，是指从20 世纪 50 年代中期 开始到 70 年代初，在这近 20 年的时间里，日本经济实际年增长率高达 10%左右。1967 年至 1971 年更是连续 5 年经济增长率在 10%以上，1968 年最高曾达到 12.88%的水平。 本刊文章所涉及资料、数据均来自公开披露信息，但不保证所载信息的准确性和完整性。报告中的信息或所表达的观点并不构成具体操作建议，仅供参考。在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人 1 以及财产上的利害关系与所评价或推荐的证券没有利害关系。投资者据此入市，风险自担。 本刊文章版权归中国银河证券股份公司所有，未经许可，任何机构、任何个人不得以任何形式将报告的全部或部分地复制、翻印，将其向其他人分发。 type4 宏观经济分析报告 1951年-2005年日本经济增长率 % 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 5 5 5 6