银证合作慎打“擦边球”.PDF

54 远见·金融与法治 银证合作慎打“擦边球” 商业银行与证券公司的合作本质上是一项通道业务，目前部分业务尚属于“打 擦边球”，受监管政策法规影响很大。 文 | 潘修平 2014 年 12 月 25 日，中国证监会主席肖 下开展的，但并不是严格意义上的分业经营。 钢在两岸第二次证券及期货监管合作会议上公 2011 年底，银证合作开始突飞猛进，2014 年 开表示，当前大陆资本市场面临着难得的历史 上半年达到 6 万亿元的新高，当年约有 90 家 机遇。 券商开展定向资产管理业务，发行产品数量超 经历了 7 年的漫漫熊市后，中国股市在 过 5000 只。业内人士分析，目前证券公司从 2014 年末完成了华丽的逆袭，资本市场的再 商业银行等机构客户处获得的受托资金规模占 度繁荣也为商业银行与证券公司的合作提供了 到定向资管业务总规模的 70%~80%。 契机，让双方能够优势互补、资源共享，通过 之所以能够迅速发展，一个重要原因是银 业务交叉、产品兼容等合作，实现分散风险、 行和信托合作的银信模式被监管层叫停。当信 双方价值最大化的双赢。 托业受政策限制与银行合作受阻时，券商瞄准 时机迅速上位。虽然多方面原因促成了银证合 合作主因在于互补 作的发展，但其根源仍在于契合了银行与券商 中国银证合作的大背景是在分业经营条件 的需求。 栏目主编：王伟 w-wang@ MEGA FINANCE 2015 01 55 1 集合资产管理计划 证券公司 证券公司 行 银 商业银行 管理 货币类品种 业 商 银行间品种 募资 设立 委托资金 委托 集合计划优先级 让 交易所品种 转 资金 后 其他资金 集合计划劣后级 现 贴 公募基金 证券定向资