第5章不确定性分析.pptVIP

§5.1 不确定性分析 工程项目的投资决策是面向未来的，而项目评价所用采用的数据大部分来自估算和预测，由于主观和客观的原因，使得技术经济分析中各因素的实际情况很难测定准确，因此技术经济分析的结论并非绝对的，有一定程度的不确定性和风险。为尽量避免投资决策失误，有必要进行风险与不确定性分析。 第5章 不确定性分析 不确定性分析是对决策方案受到各种事前无法控制的外部因素变化与影响所进行的研究与估计，是研究技术方案中主要不确定因素对经济效益影响的一种方法。在项目评价中，不确定性就意味着风险性。 所谓工程项目的不确定性分析，就是考查建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。这种影响越强烈，表明所评价的项目方案对某个或某些因素越敏感。对于这些敏感因素，要求项目决策者和投资者予以充分的重视和考虑。 工程项目不确定性分析的方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。 工程项目的风险分析主要涉及风险识别、风险测度、风险决策和风险控制。 盈亏平衡分析一般只适用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 一、盈亏平衡分析 1. 概念 盈亏平衡分析是在完全竞争市场条件下，研究工程项目特别是工业项目生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。 对于一个工程项目而言，随着产销量的变化，盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转折点为盈亏平衡点BEP(Break Even Point),在这点上，销售收入与成本费用相等，既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目的盈亏平衡点。 一般说来，对工程项目的生产能力而言，盈亏平衡点越低，项目盈利的可能性就越大，对不确定因素变化所带来的风险的承受能力就越强。 盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、销售收入与产量之间的关系，通过对这两个函数及其图形的对比，找出盈亏平衡点。 [例]:某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的销售价格为675元，每吨产品缴付的销售税金为165元，单位可变成本为250元，年总固定成本费用为1500元，试求用产量表示的盈亏平衡点、盈亏平衡点的生产能力利用率、盈亏平衡点的售价。 解： =1500/（675-165-250）=5.77（万吨） BEP(q)＝BEP(Q)/Qc×100% = 5.77/12×100%=48.08% （2）主要任务 通过分析及预测项目主要变量因素（投资、成本、价格、工期等）发生变化时，对经济评价指（如NPV、IRR等）的影响，从中找出敏感因素，并确定其敏感程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 采用试算法得： NPV(i=8%)=31.08（万元）?0， NPV(i=9%)=－7.92（万元）?0 采用线性内插法可求得： （3）计算方案对各因素的敏感度 平均敏感度的计算公式如下： 年销售收入平均敏感度 年经营成本平均敏感度 建设投资平均敏感度= 二、风险的产生 3.风险对策 (1)风险回避 回避风险指在进行不确定性分析以后，放弃那些风险太大的投资方案。它是对付风险最彻底的方法，可以完全解除某一特定风险可能造成的 损失。产业投资中最常见的风险回避方法有以下几种：改变投资地点；改变投资方向；改变生产工艺流程及设备；推迟或放弃投资方案 (2)风险控制 风险抑制指不能避免风险时，设法降低风险发生的概率及减少经济损失的程度。 (3)风险转移 3、某产品计划产量每年为 6000 件，单位产品价格为 225 元，单位可变成本为 145 元， 固定年成本为 120000 元， 求:（1）盈亏平衡时对应的产量。 （2）若企业所得税税率为 33%，企业每年的净利润为多少。 3.答案 （1）盈亏平衡时对应的产量=120000/（225-145）=1500 件 （2）企业每年的净利润=[6000（225-145）-120000]×（1-33%）=241200 元  新建 改扩建 －110 －50 0.3×60×5=90 0.5×30×5=75 0.2×15×5=15 0.3×80×5=120 0.5×40×5=100 0.2×0×5=0 220 180 解： 1.技术部门提供了三种