第三章商品市场、货币市场与经常账户.pptVIP

第三章 开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户 主讲：袁际军 开放经济下国民收入的构成： 名义贸易余额（以货币形式表现其价值） ： TN=XN-MN=PM*-eP*M TN：名义贸易余额 M* ：本国产品出口的实物数量 M：本国进口的外国产品实物数量 P：本国产品的本币价格 P*：外国产品的外币价格 e：名义汇率（直接标价法） (2)私人消费主要与国民收入有关，即： 3. 均衡国民收入的确定 马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition） 四个假设： 1．贸易商品的供给弹性几乎为无穷大。 2．不考虑资本流动，贸易收支等同于国际收支。 3．其他条件（包括收入、其他商品价格、偏好等）不 变。 4．贬值前贸易帐户处于均衡状态，即出口等于进口。 可见，当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是： 再从国民收入与吸收这一宏观角度分析： 假定贬值对自主性吸收无直接影响，若1-a0，即a1时，则贬值会使窖藏数额提高，从而贸易余额得到改善。 贬值对贸易余额的影响 3. 考虑自主性吸收因素的贬值效应分析 IS曲线是考虑货币因素后，反映商品市场平衡的曲线。 (1)现在，我们取消投资函数是外生变量的限制，令私人投资需求与利率间存在线性函数关系，则有： 此时的商品市场平衡条件为： 2. 开放经济下的LM曲线 本章习题 一、判断 1.本币贬值，以外币表示的本国出口额必定增加。 2.本币贬值，以本币表示的本国出口额必定增加。 3. 进出口需求的价格弹性越大，本币贬值改善国际收支的效果越好。 4.本币贬值将导致本国贸易条件恶化。 5.在固定汇率制度下，国际收支逆差将导致本国货币供应量Ms减少。 谢谢大家！！！ 3. 开放经济下的ＣＡ曲线 ＣＡ是反映经常账户收支平衡时利率与国民收入组合的曲线。 对于经常账户收支，有： 图3－11 开放经济的CA曲线 思考： 若马歇尔-勒纳条件等要求满足，则当实际汇率贬值时，CA曲线如何移动？ 顺差 逆差 二、 固定汇率制下的开放经济平衡 1. 开放经济的平衡条件 图 3-12 封闭条件下的经济平衡 （1）封闭经济中，只需商品市场与货币市场平衡时经济就处于平衡状态，如图3-12中的A点 思考： 图3-12中的C点，经济处于平衡状态吗，若不是，分析其自发平衡机制？（利用所学过的宏观经济知识进行分析） C B 二、 固定汇率制下的开放经济平衡 1. 开放经济的平衡条件 （2）开放经济中，国际收支因素会对经济平衡产生影响。 固定汇率制下，经常账户收支不平衡，会影响货币供给量，从而导致LM曲线的移动。 图3－13 不考虑国际资金流动时，开放条件下的经济平衡 因此，开放经济的一般平衡还要求经常账户也处于平衡之中。如图3-13中的A’点 开放经济的自动平衡机制 开放经济的自动平衡机制主要通过两种途径发挥作用。 第一，收入机制（短期内） CA IS LM A’ Y0 Y0’ i’0 Y i LM’ 图3－14 固定汇率制下经济自 动调整的收入机制 CA IS LM A’ Y0 Y0’ i’0 Y i C i0’ 自动调整 经常帐户存在逆差 收入机制的基本原理 ： 第二，货币—价格机制（中长期内，价格能灵活调整） 货币—价格机制的调节过程 ： CA（q0） IS(q0) LM A Y0 i0 Y i O 自动调整 经常帐户存在逆差 图3－15 固定汇率制下经济调整的货币—价格机制 CA(q0) IS(q0) LM A Y0 i0 Y i O IS’(q1) CA’(q1) i0’ Y0’ q0q1 B 三、 浮动汇率制下的开放经济平衡 在浮动汇率制下，不存在国家资金流动时，经常账户收支实际上构成了外汇市场的供求，这一供求的变化将会直接引起外汇市场上的价格——汇率的调整 两条假定： （1）：经常账户逆差（顺差）会导致外汇市场上外汇供小于求（供大于求），这会带来本币的贬值（升值）。 （2）：在马歇尔-勒纳条件等要求可以满足时，本币的一定幅度的贬值（升值）会增加出口（进口），减少进口（出口），从而使外汇市场与经常账户收支恢复平衡。 这两条假定的含义：在外汇市场上，可以通过汇率的变动来自发保持外汇市场的平衡，货币供给量保持不变。 三、 浮动汇率制下的开放经济平衡 浮动汇率制下经济的平衡条件 在浮动汇率制下，如果国际收支不平衡，则汇率就会发生变动，这会带来一系列变量的调整。 因此，在浮动汇率制下，只有当 ＣＡ曲线、ＩＳ曲线、ＬＭ曲线相交于一点时，开放经济才会处于平衡状态。 三、 浮动汇率制下的开放经济平衡 2. 开放经济的自动平衡机制