动力煤价格暂止跌板块反弹空间有限.pdfVIP

券 证 2012 年07 月31 日 告 报 究 研 告 报 究 研 业 行 分析师： 李晶 执业证书编号： S0050510120015 动力煤价格暂止跌 板块反弹空间有限 Tel ： 010 Email ： lijing@ 煤炭行业运行周报 地址： 北京市金融大街5 号新 盛大厦7 层(100140) 投资要点 采掘 ● 1、各环节动力煤价格止跌或稳中有升。7 月30 日，秦皇岛港动力煤平 投资评级 仓价较上周基本持平，从单日煤价走势来看，7 月30 日当天秦皇岛港动力 本次评级： 看好 煤平仓价格较前日上涨 5-10 元/吨，下游电厂采购价格、山西地区动力煤 跟踪评级： 维持 价格均止跌企稳。 ● 2、秦皇岛港及下游电厂煤炭库存高位回落。2012 年 7 月28 日，秦皇 市场数据 岛港煤炭库存为822.8 万吨，连续6 周下行，较年内最高水平减少 118 万 采掘行业指数 4158.31 吨或13%。2012 年7 月28 日，秦皇岛港煤炭库存为822.8 万吨，连续6 周 沪深300 指数 2332.92 下行，较年内最高水平减少118 万吨或13%。 上证指数 2103.63 ● 3、海运费继续上行。自7 月初国内海运费企稳反弹以来，目前仍在上 深证成指 9059.22 升通道中。本周海运费延续反弹格局，7 月30 日秦皇岛-广州海运费为36.8 中小板指数 4758.15 元/吨，自月初累计反弹3.4 元/吨或10%。 行业指数相对沪深300 表现 ● 4、下游需求依然低迷。6 月份火电发电量、生铁产量环比下降，其中 2011-7-31～2012-7-31 火电发电量环比下降2%，同比下降4%。工业及民用电需求仍然低迷。 -4% ● 5、主要结论：去库存阶段动力煤价格初步企稳。目前煤炭市场进入去 -11% 库存阶段，由中转港口为起点，主动减少到港车皮数量，倒逼上游煤