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第九章 非银行金融机构 学习目标 掌握股票与债券的定义、特征、类型及发行。 掌握投资基金的概念、它的产生与发展、种类、优缺点、筹资与投资管理、发展趋势。 了解信托投资业的产生与发展，掌握信托投资公司的资金来源与运用和业务。 了解财务公司的概念、产生与发展，掌握财务公司的资金来源与运用和财务公司的类型。 了解信用合作社的产生与发展、性质与职能及资产与负债。 第一节 股票与债券 一、股票的定义与特征 （一）股票的定义 （二）股票的特征 二、股票的类型与发行 （一）股票的类型 （二）股票的发行 三、债券的定义与特征 （一）债券的定义 （二）债券的特征 四、债券的类型与发行 （一）债券的类型 （二）债券的发行 一、股票的定义与特征 （一）股票的定义 股份公司是现代股份制度的一个有机组成部分。股份公司是股份制企业的总称，是指由两个或若干人集资而设立的、以盈利为目的的企业组织形式。现代股份制度即是以发行股票为基础，以股票交易为依托，以股份公司为核心的三位一体的综合经济现象。 股票是资本市场上主要的金融工具之一，是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获得股息收入的一种有价证券。股份公司的股本在被分为每股金额相等的若干股份的同时，发行相应数量的股票。投资者认缴股款持有股票后，就成为公司的股东，可以行使一切法定的股东权利，并以此获取一定的收益。 （二）股票的特征 股票通常有以下五个特征： 1．无期性。股票一经购买，持有者就不能要求退股，股份公司也没有对股东偿还股本的义务，所以说股票是一种没有偿还期限的有价证券。股东想要收回投资，只能在二级市场上将股票转卖给他人。 2．参与性。股票是代表股份资本所有权的证书，是股东投资入股的凭证。股东有权出席股东大会，选举公司董事会和参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。 3．流动性。股票是一种可以自由转让的投资工具，可以在不同投资者之间自由买卖。 4．收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平及其盈利分配政策。 5．风险性。股票的市场价格不仅取决于企业的经营和盈利分配状况，还受到经济、政治、社会等一系列诸多因素的影响，因此波动频繁剧烈，具有很大的不确定性。而价格波动的不确定性就越大，投资风险也就越大。 二、股票的类型与发行 （一）股票的类型 1．按股东权益分普通股和优先股 普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大、最重要的股票。优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。 2．按股票面额形态分面额股票和无面额股票 面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票，其作用是可以确定每股所代表的股权比例。无面额股票，即份额股票，是指在票面上不载明金额，而只标明每股占资本总额比例的股票。 3．按记名与否分记名股票和无记名股票 记名股票是指在股票和公司股东名册上注明持有人姓名的股票。无记名股票是指在票面上不记载股东姓名的股票，它较记名股票在自有转让方面更为方便，所以流动性远远大于记名股票。 4．按股票存在的形式分实体股票和记账股票 实体股票是指股份公司向股东发放纸质的票券作为其持有股份的表现形式。记账股票是指不发行股票实体，只作股东名册登记的股票。需要注意的是，记账股票仅限于记名股票使用。 （二）股票的发行 1．股票发行的方式 股票的发行方式是股票经销出售的方式。根据不同的标准，发行方式有不同的分类方法。 （1）按发行对象分为公募发行和私募发行。公募发行也称公开发行，是指以不特定的广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。私募发行也称不公开发行，是指以特定的少数投资者为对象的发行方式。 （2）按有无发行中介分为直接发行和间接发行。直接发行是指发行人直接向投资者推销出售股票。间接发行是指由发行公司委托投资银行、证券公司等证券中介机构代理出售股票的发行方式。 （3）按股份公司增资扩股时所取得股票是否缴纳股金分为有偿增资发行、无偿增资发行和并行增资发行。有偿增资发行是指认购者必须按某种发行价格支付现金，才能获得股票的发行方式。无偿增资发行是指认购者不必向股份公司缴纳现金就可获得股票的发行方式，发行对象仅限于原股东。并行增资发行是指同时实行有偿增资发行和无偿增资发行，即股东购买新股时，应缴纳股金的一部分以公司的公积金抵补，余款有股东支付现金的发行方式。 2．股票发行的程序 一般来说，股票发行程序分为以下两类： （1）新成立的股份公司发行股票的程序