1国际金融学(第二章)探究.ppt

四、国际收支理论 （一）弹性论(Elasticity Approach) 由英国剑桥大学经济学家Joan Robinson 在马 歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展 起来的。它着重考虑本币贬值对贸易收支和贸易条 件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。 四、国际收支理论 （一）弹性论(Elasticity Approach) 1.前提条件 1）收入不变（Y） 2）利率不变，不考虑国际资本流动，将商品、劳 务、贸易收支等同于国际收支； 3）国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）； 4）贸易品进出口供给弹性无穷大。 四、国际收支理论 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过 国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品 和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变动， 来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际 收支。 四、国际收支理论 2.汇率变动与贸易收支 --本币贬值（e上升）——在绝对价格不变条件下， 本国商品劳务的相对价格下降——出口量增加、进 口量减少，单位商品劳务的进口支出增加——贸易 收支变化不确定 TB=X?Px?M? (ePm) TB=X↑?Px?M↓? (e↑Pm) （本币升值（e下降）对贸易收支的影响如何？） 四、国际收支理论 结论 --本币贬值对贸易收支的影响取决于e、X、M的变 动幅度对比，即取决于进出口数量对汇率变动的反 应，亦即取决于进出口弹性。 --在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出口数量 和贸易收支的变动将完全取决于进出口的需求价格 弹性。 四、国际收支理论 3.马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition） 以本币贬值1％为例： 1）出口数量（X）会增加ηx％（ηx 为出口需求价格弹性的绝对值），在本币价格不变的情况下以本币表示的出口收入变动为+ηx％PxX； 2）进口数量（M）会减少ηm％（ηm为进口需求价格弹性的绝对值），因进口数量减少引起的进口支出变动为-ηm％ePmM ； 四、国际收支理论 3）因本币贬值，进口的本币价格上升1％，从而引起的进口支出变动为+1%ePmM. 综合进出口支出变动： 收入+ηx％PxX 支出-ηm％ePmM 支出+ 1%ePmM 四、国际收支理论 即△TB＝+ηx％PxX－(-ηm％ePmM + 1%ePmM ) 当△TB0时，本币贬值将会改善贸易收支，假设本币贬值前贸易收支是平衡的，即 TB=X?Px?M?(ePm) =0，就可以得到： ηx+ηm 1 此即马歇尔－勒纳条件，是本币贬值能够带来贸易收支或经常账户改善的必要条件。 四、国际收支理论 4.J曲线效应（J Curve） 弹性大小是不变的吗？弹性大小与什么有关系？小是不变的吗？ 弹性大小与一定的时间相联系，通常来说，时间越长，数量对价格变化所作出的调整就越充分，或者说，短期弹性往往小于长期弹性。 四、国际收支理论 t TB 0 4.J曲线效应（J Curve） 四、国际收支理论 （二）乘数论或收入论 (Multiplier Approach, or Income Approach ) 1.前提条件 1）汇率不变（e）； 2）利率不变，不考虑国际资本流动，将国际收支 等同于贸易收支； 3）国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）。 四、国际收支理论 2.基本精神 进口支出是国民收入的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变化，从而影响进口支出。 （注重的是收入效应） 3.对外贸易乘数 C=C0+c?Y M=M0+m?Y 四、国际收支理论 就是对外贸易乘数 4.贸易收支的收入分析 B＝X－（M0+m?Y） 上式表明：一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。 四、国际收支理论 5.哈伯格条件（Harberger Condition） 本币贬值改善国际收支的条件： ηx+ηm1+m 6.国外回响效应（Foreign Repercussion） 总弹性： ηx+ηm1+m+m* 思考：收入论的局限性 四、国际收支理论 （三）吸收论 (Absorption Approach ) 1.主张采用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响 2.国民收入和支出与国际收支的关系 Y＝C+I+G+(X-M) 将（X－M）用B来表示，将（C+I+G）称为吸收，反映本国居民的支出，用A表示 ： B＝Y-A 四、国际收支理论 3.本币贬值对国际收支的影响 将吸收分为诱发性吸收和自主性吸收：A=D+aY, a为边际吸收倾向 则本币贬值对国际收支的影响就取决于本币贬值后△B是否大于0： △B＝ △Y－ △ A＝（1-a)△Y- △D 四、国际收支理论 贬值如何影响△Y ： 闲置资源效应