屏幕尺寸决定人工智能互联网时代.PDFVIP

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 中性 互联网 Apple Watch 销量大跌快评 2016 年10 月27 日 屏幕尺寸决定人工智能互联网时代 证券分析师： 王学恒 010 wangxueh@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030002 联系人： 何立中 010 helz@ 事项： [Table_Summary] 10 月25 日消息，数据调研公司IDC 的最新报告显示，全球智能手表市场第三季度严重萎缩，其中苹果手表出货量大跌 72% 。上个季度智能手表出货量为270 万部，较去年同期的560 万部低了 51.6%。苹果手表的市场占有率从71%下滑 至41%，出货量110 万，相比去年同期的390 万台，同比下滑近72%，为所有制造商中下滑幅度第二大，仅次于联想。 联想智能手表第三季度出货 10 万，同比大跌73.3%。 评论：  Apple Watch 销量下滑并非个例,行业未到爆发期 Apple Watch 销量的下滑并非个例，全球智能手表市场正在急剧萎缩，三季度总销量为270 万只，较去年同期的560 万 只下降51.6%。市场上出售的智能手表及没有普适性也没有显明个性化特征，该行业还没有到爆发期。 从下表看出，除了台湾的Garmin 智能手表的销量增长324%之外，其他销量前五的品牌3 家均出现明显同比下降。 图1：第三季度智能手表出货量 资料来源:IDC，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧 Page 2 市场占有率仍然第一，销售时机和策略对销量影响有限 因苹果手表在2015 年第三季度网上限量发售后大量推出，2015 年同期的基数较高，而第二代手表仅在2016 年第三季 度的最后两周才开始发售。这是Apple Watch 销量大幅下滑的原因之一，但不是重要原因。 Apple Watch硬实力欠佳只是Apple iPhone 配角 从用户体验看，Apple Watch 远逊与iPhone，例如续航时间短、运行速度慢等硬实力欠佳。 从产品定位看，Apple Watch 只是iPhone 的辅助设备。iPhone 是移动通信的必须产品，而Apple Watch 是可有可无的 非必需品，其功能都可以在手机上实现，对用户来说Apple Watch 是锦上添花，不是雪中送炭。 主要功能被智能手环替代 时尚、运动健身、社交通信是Apple Watch 的三大卖点。第一，运动健身功能已经被智能手环所能取代；第二，在各种 可穿戴设备光环下，Apple Watch 的时尚光环基本已经褪去；第三，社交通信是一种创造出来的需求，不是挖掘出来的 隐形的核心需求。市场误认为用户的需求是创造出来的，而我们认为用户的需求是挖掘出来的。智能手表社交功能不符 合移动场景下的用户行为，随时随地的移动社交需求已经被智能手机满足了，用户没必要放弃智能手机选择智能手表。 屏幕尺寸决定互联网时代，下一个是微屏幕或无屏幕时代 从屏幕大小看，不同尺寸的屏幕限制了信息展示的同时，也决定了不同的互联网时代。我们已经经历了一个转变，现在 正在经历第二个转变。第一个转变：从 PC 互联网到移动互联网转变过程中有很多公司反应慢，没有找到两者差别，从 而错失了新科技浪潮。第二个转变：从智能手机为主的小屏幕移动互联网到下一代人工智能互联网，人工智能互联网是 微屏幕，或者没有屏幕，人机交互通过其他感知方式实现。此时，需要推翻移动互联网时代的逻辑，简单复制肯定不行。 图2：不同屏幕下的互联网 资料来源:国信证券经济研究所整理 基础设施不完善只能依靠现有智能手机时代的基础设施 Apple Watch 的基础设施大部分基于智能手机时代的基础设施，一个新产品要想成为爆品，其背后的基础设施必须完善， 至少要支撑其各种应用。目前的Apple Wat