5政策的国际协调探究.ppt

国际间政策协调的收益在于避免独立分散决策带来的低效率，而它的成本则是各国因政策协调而丧失一定的政策自主性，也就是说，国际间政策协调既享有紧密合作的利益，同时也必须付出丧失某种程度的独立性的代价。它的中心问题在于如何在避免破坏性限制的情况下获取开放性所给经济带来的多方面的利益，同时为每个国家保留最大限度的追求其合理经济目标的自由。 国际间政策协调面临的障碍： 首先，从协调行为本身来讲，各国利益的差异导致了进行协调必然是相互之间缺乏完全的信任，都尽可能地少付出，多得益； 其次，各国政府对经济运行机制的不同看法，对政策目标的不同偏好，各国政策工具运用条件的差异，都会带来协调中的困难； 再次，国际间政策协调还面临着政治上的障碍，国内不同政党之间观点的差异、政府与民众观点的差异都会导致国际间政策协调难以进行。 二、国际间政策协调的必要性 开放经济之间存在着相互依存性，一国的经济政策对别的国家会产生溢出效应。在这种情况下，各国的经济政策面临着两种选择：一是完全独立分散决策，但考虑到政策的溢出效应，应尽可能地选择使本国收益最大的政策；另一种方式则是对各国政策进行某种程度的国际协调。实践证明，在很多情况下，前一种选择是不合理的，因为它在各国寻求本国利益最大化的相互作用过程中，最终结果可能是低效率的，各国都受到了损害，因此进行国际间政策协调是必要的。 我们可用数字加以说明。如果两国都执行原有的宽松的货币政策，那么两国的通胀率都将为7％，失业率为4％，两国的损失函数值都是11。如果在外国执行宽松的货币政策时，本国执行紧缩的货币政策，则本国将获得货币升值带来的反通胀的利益，此时国内通胀率为2％，失业率为6％，社会损失函数值为8；而外国将蒙受货币贬值与通货膨胀率上升的损失，国内通胀率12％，失业率为3％，社会损失函数值为15。如果两国同时实行紧缩的货币政策，则两国都会发生严重的经济衰退，两国失业率上升到10％，通胀率下降为4％，两国的社会损失函数值都是14。我们可用表2.1反映上述分析结果。 表2.1 不同政策组合下的两国损失函数情况 ? 国 家 2 放松货币 紧缩货币 国家1 放松货币 L1＝11 L2＝11 L1＝15 L2＝8 紧缩货币 L1＝8 L2＝15 L1＝14 L2＝14 三、几种国际间政策协调方案简介 在国际间政策协调实践以相机形式进行的同时，经济学者设计出了很多具有特定规则的国际间政策协调方案，对国际间政策协调产生了很大的影响。其中最为重要的方案包括：托宾（J. Tobin）提出的全球对外汇交易征收交易税的托宾税方案、麦金农（R. Mckinnon）提出的恢复固定汇率制方案以及威廉姆森（J. Williamson）等人提出的汇率目标区方案。 （—）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案 托宾税方案提出的背景是大量短期投机性资金的频繁流动造成的汇率不稳定。1972年托宾在普林斯顿大学演讲时首次提出对现货外汇交易课征全球统一的交易税以增加资金流动的成本从而稳定汇率，即所谓“往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙石”。后来经济学家把这种外汇交易税称为托宾税, 这一方案被称为托宾税方案。 托宾税具有两个特征： 其一是单一低税率，迄今为止，西方经济学家所提议的税率从外汇交易值的0.05％到1％不等；托宾本人在1978年提出税率应为1％，而在1994年则提议为0.5％；多恩布什（Dornbush）的建议是0.25％；而德国经济学家延斯（Uwe Jens）提出的税率是0.05％。 其二是全球性，托宾及其支持者主张至少在主要资本主义国家，最好在世界范围内实施此项外汇交易税。 托宾税的两个功能： 第一个功能是抑制投机，稳定汇率； 第二个功能是为全球性收人再分配提供资金来源。 托宾提出此方案的初衷是抑制投机、稳定汇率，但是托宾税方案自20世纪70年代提出以来在学术界和政界引起热烈反响和争论，事实上托宾税方案并没有得到实施。主要因为托宾税方案难以解决以下三个问题： 第一个问题是如何评价投机在外汇市场中的作用； 第二个问题是托宾税面临着许多技术上的难题； 第三个问题是如何说服所有国家均采用此方案以及托宾税形成的收益如何分配，即托宾税存在着政策协调方面的阻碍。 （二）恢复固定汇率制的麦金农方案 麦金农方案产生的背景是布雷顿森林体系崩溃以后浮动汇率制带来的汇率的频繁波动。麦金农方案最早提出于1974年，以后在80年代中又经过多次修正。麦金农认为，恢复固定汇率制的主要理由在于以浮动汇率制为特征的国际货币制度缺乏效率。 麦金农从两个角度分析了浮动汇率制的不足： 从国际角度看，汇率的波动除了增加各国外部环境的不确定性外，并不能自动实现调节经常账户的目的。 从国内角度看，汇率的频繁变动意味着各