第十七章：宏观经济政策58.pptVIP

第三节 货币政策 二、货币供给的概念 货币供给：通常是指一个国家或地区在某一时点上拥 有的货币数量（货币存量）。 货币供给M1：指流通中的现金和商业银行的活期存款组成。中央银行和商业银行都可以提供货币。 例：我国货币供给：从1992年开始，每月公布货币供给量。如：2002年上半年，6月末广义货币供应量M2余额17万亿，狭义货币供应量M1余额6.3万亿，市场货币流通量M0余额1.5万亿。 M1、M2增幅高于上半年名义GDP增长幅度。 三、商业银行的存款创造机制 商业银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额，称为存款准备金。其由央行规定的比率，称为法定准备率。 这种较小比率的准备金，可使银行体系创造货币。 举例说明：假定法定准备率为20%，甲客户存款100万美元到A银行，通过不断存贷，求存款、贷款总和 存款人（1） 银行存款 （2）=（3）+（4） 银行贷款 （3）=（2）×0.8 存款准备金 (4)=(2) ×0.2 甲 乙 丙 丁 ┆ 100.00 (A) 80.00 (B) 64.00 (C) 51.20 (D) ┆ 80.00 64.00 51.20 40.96 ┆ 20.00 16.00 12.80 10.24 ┆ 总计 500 400 100 第三节 货币政策 最初原始存款100万美元，带动一系列活期存款，使存款总额达500万，这是由银行体系创造的货币供给。 公式表示： D—存款总和，R—原始存款， —法定准备率 上述倍数 称为货币创新乘数，是准备金率 的倒数(1/0.20=5)。 货币创新乘数是法定准备金率 的倒数，条件： 1.商业银行没有超额储备。 若有超过法定准备金要求的超额准备金， 则：超额准备金对存款的比率称超额准备率 实际准备率=法定准备率+超额准备率 ∴货币创造乘数应当是: 第三节 货币政策 派生存款总额： 2.银行客户将一切货币收入存入银行. 假定: 银行客户 (甲、乙、丙、丁等）在每一轮存款中 抽出5%的现金，则现金和准备金一样，不能形成 派生存款。 若用 表示现金在存款中的比率 则：货币创造乘数就为： 第三节 货币政策 商业银行的法定准备金、超额准备金、银行体系外的现金,可称为基础货币或货币基础。由于它会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，故又称高能货币或强力货币。 社会上的货币供应总量 =货币基础×货币创造乘数。 第三节 货币政策 前面：仅考虑活期存款总和当成货币供给量； 现在：把活期存款、通货合在一起当成货币供给量; 并用 ━非银行部门持有的通货； ━法定准备金； ━超额准备金； 则基础货币 ,这是商业银行扩张货币的基础 考虑到货币供给 为通货+活期存款,即 则:货币创造乘数为 ∴货币供给 为 债券是政府、金融机构、企业等直接借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的价格与市场利率具有反向变动的关系，价格越高意味着利息率就越低，反之亦然。 四、债券价格与市场利率 c P = ———— (1+r)1 c + ———— (1+r)2 c + ———— (1+r)n F + ———— (1+r)n + …… 市场利率 债券面值 第三节 货币政策 第三节 货币政策 五、货币政策及其工具 货币政策：央行通过控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到经济目标的行为。 两种政策相同点：通过调节总需求进而调节国民收入，以达到稳定物价、充分就业和实现经济稳定增长的目标 区别：财政政策直接影响总需求规模 货币政策通过利率间接影响总需求 货币政策工具： ⑴变动法定准备金率 当央行提高法定准备金率时，各商业银行就要增加法定准备金额度，因而可贷出金额也减少，银行所能创造的活期存款也减少；反之，则反是。 例：我国人民银行人民币存款准备金率变动情况 为加强银行体系流动性管理，央行决定上调存款类金融机构存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调。 央行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构存款准备金率