全球化背景下的通货膨胀.pdfVIP

Investigati0n l调查 在全球化深入发展的背景下，通货膨胀的全球联动性增强、传 导渠道增多，突出表现为能源、粮食和其他大宗商品价格的快 速k涨；全球新一轮通货膨胀对我圈的影响值得高度关注 全球化背景下的通货膨胀 ))文／于培伟韩立华 目前，物价上涨具有全球化趋势，发 有关国家国内物价上涨的主要因素；发达 美元，大宗商品价格平均上涨30％至 展中国家和发达国家都面临抑制通货膨 国家由于经济对外开放度高，对能源需求 50％。在此背景下，大多数国家目前的通 胀的难题，世界各国普遍关注。 量大，输入通货膨胀的渠道主要是其进口 货膨胀压力主要来自能源和食品领域。今 的制成品价格和能源价格上涨；新兴发展 年以来，美国能源价格上涨30％，欧元区 中国家由于制造业在经济中所占份额较 上涨 15％，美国和欧元区食品价格上涨 几十年来，世界上出现过三次大规模 大，对国际市场能源和原材料价格上涨比 8％左右，印尼食品价格上涨14％，南非上 通货膨胀，但其影响大多局限在一定的国 较敏感，导致其国内生产价格指数大幅上 涨15％。如扣除能源和食品价格因素，多 家或地区。上世纪70年代，西方发达国家 升；中东等能源生产国国内通货膨胀压力 数国家的核心通货膨胀率相对温和。 的通货膨胀问题突出；80年代，拉美国家 则主要来自进口粮食和食品价格上涨；最 从过去几十年世界经济发展的规律 是通货膨胀的重灾区，平均年通货膨胀率 不发达国家由于食品价格在其消费物价 看，世界经济增长放缓时往往伴随能源和 超过80％，阿根廷、巴西、智利、秘鲁、玻利 指数中的权重往往高达70％，进口粮食价 原材料价格的下跌。1980年美国等西方 维亚和尼加拉瓜等国甚至出现三四位数 格上涨直接带动其国内总体物价水平的 发达国家经济陷入衰退时，国际原油价格 的恶性通货膨胀；90年代，转型国家和一 上涨。通过金融领域，近年来国际金融市 下跌10％，金属价格下跌25％。1990年至 些发展中国家的通货膨胀较为严重。而当 场一体化趋势加速发展，在全球流动性过 1993年间，世界经济增速放缓，同期石油 前，除日本以外的主要发达国家和八成发 剩的背景下，大量国际资本在世界各地推 价格下跌48％，金属价格下跌 35％。2000 展中国家均面临物价上涨的压力。发达国 高了有关国家房地产市场和股市价格，是 年至2002年美国经济陷入衰退时，国际 家中，美国目前通货膨胀率为4．4％，高出 造成一些国家物价上涨的重要原因；国际 石油价格下跌37％，金属价格下降16％。 美联储l％至2％的预期目标一倍以上；欧 投机资本大量进入国际大宗商品市场进 而从目前情况看，虽然美国经济处于衰退 元区通货膨胀率为3．3％，创欧元问世以 行炒作，直接抬高了相关产品价格。通过 边缘，欧洲经济增长明显放缓，世界经济 来的新高。发展中国家中，印尼、新加坡、 政策领域，目前全球六成国家的货币直接 增速下降，但国际大宗商品价格走势与世 印度、沙特、南非、巴西的通货膨胀率分别 或间接与美元挂钩，国际大宗商品主要以 界经济形势逆向而动，国际原油和原材料 为6．6％、7．4％、5．9％、12％、9．3％、4．5％，阿 美元计价，近年来美元持续大幅贬值，不 价格却涨势不减。形成这种局面的主要原 根廷、委内瑞拉均超过10％。转型国家中， 仅直接导致国际大宗商品价格上涨，也加 因是国际分工格局的变化。近年来新兴发 俄罗斯的通货膨胀率为12．8％。某种意义 剧了那些货币汇率与美元联系密切的国 展中国家成为世界制成品的主要提供者， 上讲，这是第一次全球化背景下的世界性 家的通货膨胀压力。 在国际能源和原材料总需求中所占比重 通货膨胀。 新一轮全球通货膨胀突出表现