新界泵业-国内农用水泵行业的龙头.pdfVIP

工业 — 机械 证券研究报告—公司访问 2011 年 2 月 25 日 新界泵业 国内农用水泵行业的龙头 新界泵业是国内产销规模最大、技术力量最为雄厚的农 未有评级 用水泵生产企业。公司主要产品为农用水泵，产品广泛 A 应用于农业灌溉、乡镇居民取水及输送等多个领域。公 002532.SZ –人民币 42.83 司 2007-2009 年国内农用水泵销售一直保持第一位，目前 公司的市场占有率不到 3% ，未来提升空间巨大。公司依 靠完善的营销网络优势，顺利进入东南亚、中东、非洲、 中南美洲等多个市场，海外市场的扩大成为公司利润增 长的重要引擎。 许民乐,CFA (8621) 6860 4866 分机 8589 主要发现 Minle.xu@ 证券投资咨询业务证书编号：S1300207090247  今年中央一号文件对水利的关注和国家每年近 20% 增速的农业财政投入促使农用机械得到快速的发展， 公司作为国内农用水泵行业的龙头将受益于行业的 股价相对指数表现 快速发展。09 年 9 月为了加快抗旱保苗进度，农业部 人民币 成交额 (人民币 百万) 紧急把水泵等抗旱机械纳入农机购置补贴范围，今年 50 500 40 400 来全国旱情的严峻形势也促使了农用水泵行业的高 30 300  公司的品牌和营销是公司的优势所在，新界品牌的经 20 200 10 100 过 20 多年品牌沉淀，同时也建立了遍布全国的营销 0 0 网络，这是竞争对手短期内无法复制的。 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / 2 1 1 1 1 2 2 2 2 1 0 0 0 0 0 0 0 0 / / / / / / / / / 0 6 3 0 7 3 0 7 4  通过 IPO 募集资金进行新项目建设，公司产能得到巨 3 0 1 2 2 0 1 1 2 新界泵业 新华富时A50指数 大提升，公司积极的扩大产销规模以适应市场日益增 资料来源：彭博及中银国际硏究 长的需求，抢得先机占领市场。  劳动力成本上升等因素促使了行业的淘汰和整合过 股价表现 程，公司行业占有率第一的优势