持续改善、期待更好.PDFVIP

究 研 业 行 交通运输 – 港口 持续改善、期待更好 —2009年10月港口行业跟踪报告 场 市 股 2009 年 11 月 20 日 评级： 中性 A 国 行业相对沪深 300 表现 中 行业现状。2009 年 10 月份，全国沿海主要港口货物吞吐量为 40 ， 105% 84% 422 万吨，环比下降 2.6% ，同比上升 14.8%，前十个月吞吐量同比 63% 42% 21% 增幅较前三个季度上升 0.7%至 7.8%。集装箱市场：2009 年 10 月 0% -21% 2008/11 2009/2 2009/5 2009/8 2009/11 份，全国沿海主要港口集装箱吞吐量为 967.65 万 TEU ，环比下降 航运业 沪深300 2.7% ，同比下降 2.3% ，前十个月吞吐量同比降幅比前三季度收窄 表现 1m 3m 12m 航运业 8.93% 11.63% 67.79% 0.6%至 7.6%。 沪深300 9.41% 20.83% 86.49% 行业未来展望。宏观经济正在以较快速度回暖。经济的发展对电 力的需求和冬季取暖的因素，四季度对煤炭的需求将持续增加； 就目前我国经济发展以及人均消费来看，我国对油品的需求将持 续增加，因此对油品的进口将增加；在钢产量居高不下的情况下， 四季度以及明年的月均铁矿石进口量将处于一个高位；从制造经 理人指数看，不管是总体指数还是新出口订单在稳步上升，这对 于集装箱运输来说是积极的信号。 投资评价。基于我们对外围经济复苏的预测和港口行业公司的主 营业务构成，我们推荐散杂货港口天津港（600717 ）和受欧美经 济复苏弹性最大的深赤湾 A （000022 ）。 交通运输行业研究小组 0755-831995998237 luosp@ 分析师申明 风险因素。经济复苏或波动性超出我们的预测，那么港口业务不 本人，交通运输研究小组，在此申 确定性加大。 明，本报告所表述的所有观点准确 反映了本人对上述行业、公司或其 证券的看法。此外，本人薪酬的任 何部分不曾与，不与，也将不会与 本报告中的具体推荐意见或观点 直接或间接相关。 2009 年 11 月