货币战争-经济理论案例分析.pptVIP

保持货币政策的独立性：根据“三元悖论”，即开放条件下不能同时实现固定汇率制、资本自由流动和货币政策独立性，两者只能取其二。对中国而言，内部均衡的重要性远大于外部均衡，当前应把“扩内需，调结构，促发展，重协调”放在首位，即要防止经济下滑、通货紧缩；又要避免经济过热和通货膨胀。 实施稳健的金融改革和有效的金融监管：加强对金融领域的市场监管和预留必要的调控空间，不能旅途金融市场的自由发展 出台提升产业竞争力的产业政策：要应对人民币升值，经济应拥有足够的柔韧性和灵活性，培育业务竞争力与调整国内产业结构是重点，提高出口产品的技术含量和附加值，增加出口产品竞争力，逐步实现从劳动密集型低附加值产业向技术、资本密集型高附加值产业过渡。 积极疏导流动性过剩：本币升值预期将引起资本项目下的热钱不断涌入，导致外汇储备继续增加，进一步增加升值压力，中国目前的M2增速高达两位数，市场流动性过剩，GM应努力消除国际市场美元兑其它主要货币大副度波动所产生的套利机会，适时扩大人民币交易的浮动范围，使人民币汇率更具备灵活性 3、GM应对本币升值的建议 8月第一周(3—7日)，以汇市为阵地，国际炒家狙击港元。 香港特区政府以美元财政储备大力接货，出奇不意地掣肘炒家，维持了汇市稳定。8月3日、4日一连两天，炒家先在国际外汇市场散沽港元；8月5日，金融炒家联手狙击港元，去年10月以来规模最大的港币狙击战由此爆发。以索罗斯为首的对冲基金操控沽售港元的速度和规模是前所未见的，他们按时序先在纽约造市，接着在悉尼、香港、伦敦继续沽售港元，24小时不停地操作和加压。在8月3日至7日的首周5个交易日中，香港金融管理局共接港元的沽盘多达20亿美元。第一周战斗结束，特区行政长官董建华于8月7日下午向媒界表示，特区政府有决心也绝对有能力捍卫联系汇率，希望全港市民增强信心，不被炒家的攻势所动摇。 8月第二周(10—14日)，阵地以汇市为主，开始向股市转移。 国际炒家续抛港元，企图冲垮股市。特区政府再换新招，股市大落大升，全周以7200点收市。此间香港金管局共接港元沽盘达42亿美元之多。两周合计，特区政府沽出美元超过60亿，而去年10月特区政府买入港元、沽出美元的数量不足30亿。由此可见，国际炒家来势何等凶猛。由于炒家大笔沽售港元，冲压港股在7000大关失守，8月13日收市报6660点低位。8月14日一开市，香港金管局首次动用外汇基金进入股市，大量购入兰筹股票和期货，以汇市、股市、期市三线夹击炒家，迫其退却。当日恒生指数劲升564点，升幅达8.47％，重上7000大关，以7224点收市，全周股市升幅高达15％。 8月第三周(17—21日)，双方处于惨烈的拉锯战阶段，股市稳定在7600点水平。由于17日是公众假期，此周实际只有4个交易日。18日双方买进卖出，十分频密，股市起伏不大；8月19日，由于美股及亚洲股市回升，日元回稳，香港恒生指数跃升411点，以7622点收市；8月20日，港股升至7900点高位，后以7742点收市，上扬120点；8月21日，国际炒家再次联手行动，使股市、期市分别下跌215点及200点，当日恒指以7527点收市。 8月第四周(24—28日)，特区政府重手痛击炒家，战势惊心动魄。由于8月28日是8月份恒指期货合约最后结算的日子，届时炒家手上积累的11万张期货合约(去年10月及今年1月严重危机时仅有7万张未平仓合约)须如期出手，因此必须使股市高位稳定，以破炒家低位牟利的美梦。8月24日，特区政府动用50亿港元巨资吸纳兰筹优质股票，股市上扬318点，以7845点高位收市；25—26日，国际炒家续抛港股，特区政府继续吸纳，大市呈现好淡争持的角力局面；27—28日，这是最后决战的两日。27日，炒家大量抛售港股，在收市前沽股达到高峰，最后15分钟成交量达82亿美元。在离收市仅有9分钟的时刻，一家外资证券公司竟抛出兰筹“香港电讯”1亿股，即使特区政府全部接货，输入交易指令也需要10分钟时间，双方战斗达白热化程度。当日股市上升88点，成交230亿港元。这一天，美国杜指暴跌217点，欧洲及拉美股市普跌3％—8％，唯有港股一枝独秀。 8月28日，这是期指结算日，也是最后决战的日子，在外围股市普遍下挫情况下，特区政府与国际炒家在股、期两市展开一场搏斗。当日以平均每分钟3.29亿港元的速度进行成交；开市后前30分钟成交量达32亿港元；收市前15分钟，成交量高达83亿港元，这段时间平均每分钟成交5.53亿港元；全日成交790亿港元，创历史单日成交量高纪录，这使在“金鱼缸”从业30多年的老经纪也为之咋舌。28日，港股激烈振荡，上午收市前2个小时，特区政府与炒家在7860点左右争持不下。市场人士称，当时双方已到短兵相接、贴身搏斗的境地。经过全天较量，恒生指数以7829点收市，比特区政府入市前