2017年CPA财务成本管理new.docx

第一章财务管理基本原理本章考情分析本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。年度题型2014年2015年2016年试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ和Ⅱ试卷Ⅰ和Ⅱ单选题1题1.5分2题3分1题1.5分多项选择题1题2分2题4分1题2分2题4分合计2题3.5分4题7分2题3.5分2题4分本章教材主要变化1.将财务管理的核心概念与财务管理的基本理论合并为一节。2.删除财务管理的基本原则。3.将原有教材第10章的资本市场效率的相关内容挪至本章本章主要内容第一节财务管理的内容和职能一、企业的组织形式组织形式个人独资企业合伙企业公司制企业投资人一个自然人两个或两个以上的自然人，法人或其他组织多样化承担的责任无限债务责任合伙人对企业债务须承担无限、连带责任有限债务责任企业寿命受制于业主的寿命(所有者死亡即终止) 合伙人卖出所持有的份额或死亡无限存续权益转让较难较难股权便于转让筹集资金的难易程度难以从外部获得大量资金用于经营较难从外部获得大量资金用于经营更容易在资本市场上筹集到资金纳税个人所得税个人所得税个人和企业所得税代理问题存在所有者与经营者之间的代理问题组建成本低居中高【提示】特殊普通合伙企业特殊的普通合伙企业。它是指以专门知识和技能为客户提供有偿服务的专业机构，这些专业机构可以设立为特殊的普通合伙企业。譬如，律师事务所、会计师事务所、设计师事务所等。一个合伙人或数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人则仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任。公司制企业的优缺点优点：无限存续、股权便于转让、有限债务责任、更容易在资本市场上筹集到资金缺点：双重课税、组建成本高、存在所有者和经营者的代理问题二、财务管理的主要内容（长期投资与筹资、短期投资与筹资）（一）长期投资(4章-8章）特征：1.投资的主体是公司【是直接投资，个人或专业投资机构的投资不属于】2.投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】3.长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源包括企业自己使用资产的投资和对子公司及非子公司的长期股权的投资（二）长期筹资（9-11章）特征：1.筹资的主体是公司2.筹资的对象是长期资本3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要。长期债务资本和权益资本的特定组合，称为资本结构。是最重要的筹资决策。（三）营运资本管理（12章）营运资本管理分为营运资本投资（短期投资）和营运资本筹资(短期筹资)两部分。三、财务管理的基本职能财务分析、财务预测、财务决策和财务计划。分析和预测是基础条件，决策和计划是延续。第二节财务管理的目标与利益相关者的要求一、财务管理基本目标概述（一）利润最大化目标理由缺点利润代表企业新创财富.利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。1.没有考虑利润的取得时间；2.没有考虑获取利润和所承担风险的关系。3.没有考虑所获利润和投入资本额的关系；【提示】如果投入资本相同、利润取得时间相同、相关风险相同，利润最大化是可以接受的观念。（二）每股收益最大化目标理由缺点把利润和股东投入的资本联系起来1.没有考虑每股盈余的时间 2.没有考虑风险。【提示】如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。股东与公司之间的交易会影响股价，但不影响股东财富。（三）股东财富最大化目标（本书观点）衡量股东财富的增加＝股东权益的市场增加值＝股东权益的市场价值-股东投资资本股东权益的市场价值＝股东投资资本+股东权益的市场增加值【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。其他表述形式股价最大化假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义企业价值最大化假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。二、利益相关者的要求（一）主要关系人（股东、债权人、经营者）的利益要求与协调利益集团目标与股东冲突的表现协调办法经营者增加报酬增加闲暇避免风险道德风险(不作为）逆向选择监督（获取更多信息）、激励（分享财富）[最佳的方法:监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之和最小的方法]债权人收回本金和利息投资于高风险项目违约发行新债限制性条款、终止合作（二）其他利益相关者的利益要求与协调类型协调合同利益相关者客户、供应商和员工一般说来，企业只要遵守合同就可以满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束（员工），以缓和双方的矛盾。非合同利益相关者消费者、居民等对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受到的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才