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中小企业融资策略研究——基于现有文献的综述 孙倩刘昆丽(陕西警官职业学院，陕西西安710021) 摘要：中小企业融资难问题制约了中小企业的发展，成为急需解决的难题。目前研究从政治关联、所有制歧视、宏 观政策、银行管理标准、企业自身特点等方面解释了中小企业融资难的原因；同时从建立中小金融机构、创新融资模式、建 立信用担保机制等方面提出了一系列中小企业融资策略。 关键词：中小企业；融资；成因；策略 中图分类号：F276．3文献标志码：B 文章编号：1008—0155(2017)07—008l一01 中小企业是我国市场经济的重要组成部分， 突出(叶康涛、祝继高，2009；饶品贵、姜国华， 在促进国民经济增长、改善经济结构、扩大社会就 2011)。 业、增加财政收入、保持社会稳定等方面发挥着不 通过分析积极财政政策分别对国有企业和中 可替代的作用。然而在中小企业运营过程中，一 小企业的挤入效应和挤出效应，中小企业在受益 方面容易受到短期资金流的限制，使其对资本的 于积极的财政政策的挤入效应的同时受制于积极 跨期配置有特殊需求；另一方面金融机构对中小 财政政策的挤出效应，因此信贷配给问题没有得 企业的贷款存在较为严重的信贷配给(即：中小企 到根本改善，因此建议财政政策的实施应注重结 业融资较为困难)。这种现状严重制约了中小企 构化调整(张文君，2015)。 业的发展，成为急需解决的金融难题。 1．3银行信贷管理标准 l我国中小企业融资难的成因分析 2008年以后我国国有银行一方面上收行长人 1．1政治关联和所有制歧视 事关系和贷款权，另一方面实行信贷员的贷款终 制度不完善、产权欠明晰等原因，使得我国大 身责任制，这两大举措使得银行的贷款对象开始 量信贷资金流向国有部门或存在政治关联的企 追求大城市、大项目和大企业，中小企业贷款难的 业，存在较为严重的政治关联性和所有制歧视问 问题进一步加重(徐忠、邹传伟，20lo)。 et 银行绩效标准也会影响中小企业信贷配给问 题(卢峰、姚洋，2004；A11ena1，2005；罗党论、甄 题。如果以利润最大化作为银行绩效唯一的评价 丽明，2008；余明桂、潘红波，2008；方军雄，2007； 章细贞，20lO等)，从而降低了我国信贷资金配置标准和经营目标，那么当银行发放贷款到一定量 效率、引发了严重的信贷配给问题。然而上述研 后，利润达到最大，此后继续增加贷款反而会减少 究未能考虑国有企业和中小企业之问的禀赋差异 利润值，此时银行一定会选择信贷配给；如果以存 问题和企业自主信贷决策偏好问题。 贷款规模、质量、效益作为银行绩效的综合评价标 近几年的学者将此类因素进行考虑后得出不 准，那么银行将致力于追求这三个评价维度效用 同于以往的结论：我国国有企业与中小企业间的 之和的最大化，那么监管部门或银行自身的偏好 信贷资金配置差异主要是合理性差异，即禀赋差 将直接影响商业银行对中小企业的信贷配给程度 (李文豪，2006)。 异(白俊、连立帅，2012)；国有企业和中小企业之 间不存在显著的信贷配给差异，而受到信贷配给 1．4中小企业自身禀赋 的中小企业主要是自我配给(苟琴、黄益平、刘晓 与大型企业相比，中国的中小企业具有结构 光，2014)。 混乱、运作不规范、人员素质低、产品技术含量低、 1．2宏观经济政策 市场竞争实力弱、资产质量差、财务制度不透明等 特点，这些特点