投资者心理对市场估值影响的分析.pdfVIP

摘 要 摘 要 股票市场泡沫是金融开放和金融自由化过程中经常出现的一种经济现象，是产生经 济危机的重要根源。从最早的“南海泡沫”到 2007 年美国的次贷危机以及 2008 年爆发 的全球性金融危机,股票市场泡沫都对所在国甚至世界经济产生了严重的破坏。我国股票 市场是新兴的市场，对股票市场估值泡沫的研究以及我国证券市场中投资者主体的心理 行为对我国证券市场估值研究对于防止经济危机、保持股票市场和国民经济的健康发展 具有很重要的现实意义。 本文共包括五章：第一章是导论，对本文的选题意义、国内外研究综述、主要内容、 研究方法进行了介绍。第二章是投资者心理特征的相关理论，第三章是中国股市投资者 心理行为特征对证券市场估值影响的实证分析，构建了投资者心理综合指数，并分析其 与我国证券市场价格走势的相关性。第四章是本文利用层次分析法深入分析了影响中国 证券市场心理因素。通过构建层次分析模型图，把影响中国股票市场价格的从众心理、 过度自信、反应过度和反应不足及投资者情绪波动四个心理特征，计算各个影响因素在 层次模型中的权重即重要性，并得出结论。第五章是本文将针对本文的实证分析结果给 出政策建议，要引导我国证券市场良好发展，必须要加强对投资者教育以及加强政府监 管等方面提出措施。 关键词 投资者心理 市场估值 股票价格 I Abstract Abstract The stock market bubble is a economic phenomenon in the process of financial openness and liberalization, it is the root of generating economic crisis. From “South Sea Bubble” to American’s subprime mortgage crisis to global financial crisis , the stock market bubble makes serious damage to the world economy. Our stock market is a emerging market,the study of the stock market bubble , investor psychology behavior and stock market valuation is worth to preventing the economic crisis and maintaining good development of the stock market and the national economy. This paper is divided into five chapters. Chapter one is introduction of the paper. Chapter two is the theories of investor ’s psychological characteristics. Chapter three is the empirical analysis of psychology behavioral characteristics’ impact on stock market valuation in our country . Construct the investor psychology composite index and analysis the correlation to the stock market price movement . Chapter four is using AHP to analysis psychological factors’