可可期货.PDFVIP

可可期貨 定義 ： 可可最早為中美洲地區的主要飲料 ，直至十八世紀才被荷蘭人發現可用來製造成巧克力，此後可 可市場在歐美地區快速擴張 ，由於可可的主要產品—巧克力—為奢侈品 ，需求集中在高收入的美 國、德國 、荷蘭和英國等國家，而產地卻主要分布在西非、中南美洲等地，因此可可的交易大部 份均為國際間的貿易 ，在期貨市場上，以美國的NYBOT 交易所以及英國的 LIFFE 交易所的可 可期貨交易最為熱絡 。 演譯說明 ： 可可樹種植五年後才可生產可實用的可可豆 ，往後生產的數量會增加，直至樹齡三十年後開始減 少，一般說來，四十年的可可樹已無生產效益 ，由於可可樹在具有經濟價值之前耗費的時間頗長， 可可豆價格的上漲短期內並不會刺激可可樹的種植數量 ，相反地，當價格過低時，農民也不會輕 易地砍伐可可樹 ，因此，短時間內可可豆產量對於價格變化的敏感度頗低，不過也正因為這樣的 特性 ，當可可豆的供需狀況出現不平衡時，往往須經過較長一段時間才能恢復，對價格走勢有一 定的影響力 。 可可的生產集中在某幾個國家 ，以象牙海岸的產量最大，約佔全球的40%，其次是印尼和加納 ， 因此重要產國的氣候 、病蟲害或其他天災、政治情勢和罷工等狀況均需特別留意，例如近年來象 牙海岸政府和反對派軍隊之間的衝突便經常是可可市場的注目焦點 ，長期混亂的政局使當地的生 產量下滑 ，2004/11/04 象牙海岸政府破壞了與反對派之間的停火協議，展開攻擊行動，市場擔憂 雙方的衝突將影響到可可的供給 ，可可期貨應聲衝高，三個交易日大漲了22.74%。 在無替代品的優勢下 ，可可的需求相對穩定，主要消耗國為歐美國家，消費量隨著個人所得以及 人口成長而增加，目前雖然可可的需求持續上升，卻無法推動價格走高，主要是亞洲國家加入可 可樹的種植行列後 ，供應量暴增，不過近幾年供給過剩的情況有所改善，象牙海岸以及奈及利亞 的動亂降低了產量 ，根據國際可可組織(International Cocoa Organization)的估計 ，2005-2006 年的期 末庫存和消耗量比例將降至 37%，成為 19 年來的最低水準 ，但此數據仍顯示可可市場的供應充 足。 由於可可的主要生產國大多是在資訊不透明的西非國家 ，如象牙海岸、加納、奈及利亞等，因此 市場的相關資料不易取得 ，可信度也較低，使可可期貨的操作風險大為提高，此外可可期貨的成 交量不大 ，價格波動又頗為劇烈，屬於投機性極高的商品，較不適合一般的投資人。 紐約 NYBOT交易所 ：可可期貨合約規格 商品商品 台灣交易時間台灣交易時間－夏令－夏令 商品商品 台灣交易時間台灣交易時間－－夏令夏令 合約規格合約規格 最小跳動點最小跳動點 合約月份合約月份 合約規格合約規格 最小跳動點最小跳動點 合約月份合約月份 ( 代號代號) ( 冬令時間延後一小時冬令時間延後一小時) 代代號號 冬令時間延後一小時冬令時間延後一小時 可可豆 10 噸 1 美元/噸=10 美元 3.5.7.9.12 20:00~23:50 (CC)