咖啡期货.PDFVIP

咖啡期貨 定義 ： 咖啡主要可以分為兩種 ，一種為Arabrica ，生長在氣候溫和、高度較高的低區，產國包括巴西、 哥倫比亞和其他拉丁美洲國家，其口味較受市場歡迎，也是產量最大的品種，另一種為Robusta ， 生長在高溫、地勢較低、土壤較硬的非洲，香味不及Arabrica ，因此主要用於低品質品牌的咖啡 豆和即溶咖啡 。目前市場上最重要的咖啡期貨為美國NYBOT 交易所推出的C 型咖啡期貨 ，即 是以來自 19 國的Arabrica 咖啡豆作為交割標的。 演譯說明 ： 和其他商品一樣，影響咖啡價格最重要的因素就是供需狀況，由於咖啡對許多人而言是主要的飲 料，無其他商品可以取代，即使咖啡價格有較大的波動，短期來說，咖啡的需求量是相對穩定的， 供應量的變化就成了主導價格的主因，其中又以氣候因素最為重要。 咖啡的生長環境必須氣候穩定，高溫、乾旱均不適合，尤其霜害最容易造成嚴重傷害，巴西為咖 啡的最大產國，天氣卻最為多變，尤其在收成期內的六、七月份更是出現霜害或乾旱的高峰季節， 若有氣候異常的情況出現往往會激勵咖啡價格大幅攀升。歷史上有多次因巴西產量大減使得咖啡 價格飆高的例子，其中1976 年咖啡期貨由每磅87.15 美分一路上漲 ，至1977 年四月達337.5 美 分，漲幅高達287% ，1994 年則是半年內由71.45 美分漲至248.50 美分 ，漲了2.5 倍，兩次的大 行情都導因於霜害。 生產國的產銷政策以及國際咖啡組織(ICO)的配額限制對於咖啡的供應也有重要的影響力 ，為了 穩定價格，最大產國巴西曾經大量儲存或甚至銷毀所生產的咖啡，ICO 會員國所簽訂的國際咖啡 協定(ICA)也曾有效運作，1994 年越南政府在美國解除禁運後，大規模種植當時價格頗高的咖啡， 種植面積迅速擴大 ，至1999 年收成時(通常咖啡樹生長的第5 年開始第一次的收成) ，咖啡產量 暴增 ，超越了第二大產國哥倫比亞，導致咖啡價格一路下滑，於2001 年下半年跌破了50 美分 。 在經過加工、烘培前的綠咖啡豆是可以長期儲存的，因此在產量下降供不應求時，便可釋出咖啡 的庫存使價格不致於過度劇烈波動，在產量過剩時，也可利用提高庫存量的手段來支撐價格，因 此咖啡的庫存量也是市場觀察的重點 ，美國綠咖啡協會每月15 號都會公佈全國的咖啡庫存量 ， ICO 每月也都有咖啡市場報告出爐 ，提供基本面的相關資料。 咖啡期貨可說是最為投機的期貨商品之一，觀察過去的走勢，歷經多次的暴漲暴跌，投資風險較 高，任何有關供給方面的重要消息或傳言都會造成價格的劇烈波動，因此在操作咖啡期貨時，除 了因密切注意相關資料的發布，更應嚴設停損，或甚至在重要數據或報告公佈前暫時退場觀望， 待方向明朗後再進場佈局。 紐約NYBOT交易所 ：咖啡期貨合約規格 商品商品 台灣交易時間台灣交易時間－夏令－夏令 商品商品 台灣交易時間台灣交易時間－－夏令夏令 合約規格合約規格 最小跳動點最小跳動點 合約月份合約月份 合約規格合約規格 最小跳動點最小跳動點 合約月份合約月份 ( 代號代號) ( 冬令時間延後一小時冬令時間延後一小時) 代號代號 冬令時間延後一小時冬令時間延後一小時 咖啡 37,500 磅 0.05 美元/磅=18.75 美元 3.5.7.9.12 21:00~23:45 (KC)