华尔街的物理学家.PPT

華爾街的物理學家 混沌碰上華爾街 每天有數以兆計的熱錢在全球的金融市場中快速流動。無數的投機客與避險者投身金融市場，期望透過股票、債券、期貨、選擇權及其他衍生性金融商品的買賣來賺取龐大利潤。金融遊戲的規則很簡單：買低賣高。但怎麼做？或者說，金融市場可以預測嗎？或者說，真有一套系統或方法，可以從混沌的金融市場中找出模式，預測金融市場未來的變化嗎? 混沌碰上華爾街 股票市場會變動是它的本質；它會受到政治情勢、謠傳、一時的消息所影響。但是全球金融市場就像大海一樣，在表面浪潮之下，還隱藏著更深的暗流，隨時會湧上表面掀起波濤，以無法理解、難以阻擋的規律循環不已。 一群不些邊幅的美國物理學家，視財經學者的諄諄教誨於無物，利用混沌理論為自己賺進可觀的創業資金，他們是怎麼辦到的﹖這些違反市場規則、創造股市奇蹟的天才們不是別人，就是混沌派——法默和派卡德，他們利用這個新興的科學理論，進軍全球最詭譎多變、變幻莫測的金融市場，不但建立起獲利模型，還創辦了公司、打算從中獲取龐大利潤。 混沌碰上華爾街 最早的股價物理模型→ 布朗運動(愛因斯坦) 混沌碰上華爾街 股市大漲大跌的機會比預期的多!! 暴漲暴跌就像大地震[地震模型] 股市何時崩盤? 崩盤的徵兆 洛杉磯加州大學地質系D. Sornette認為: 崩盤應該會有前兆, 他發現1929, 1962 1987 的華爾街崩盤, 1997, 1998香港恆生指數的崩盤都有相同的徵兆。 他認為股市的崩盤是因為投資人間長期累積的[長程相關力量]所造成的集體行動，而非一般經濟學者認為的由某些[新聞事件]所造成。 VIX(恐慌)指數 芝加哥選擇權交易所波動率指數 1987年黑色星期一 人類歷史上的兩次大崩盤:跳樓的絕不僅是股價? 1987：“華爾街歷史上最壞的日子”1987年10月19日是美股著名的「黑色星期一」，盤中一度下挫25.3％，最後收盤時重挫22.6％，是史上單日最大的跌幅。這一天美國股市又一次大崩盤，道瓊斯指數一天之內便重挫508.32點，裝了特殊程式的計算機不停地在賣，任何試圖使其穩定下來的努力都失敗了。僅僅一天時間，美國的股票市場就大幅度縮水，其價值超過五千億美元。這是一個“黑色星期一”，一個“華爾街歷史上最壞的日子”。受美國股市崩盤的影響，倫敦、法蘭克福、東京、悉尼、香港、新加坡等地股市也開始狂跌，“1929年的股災又來了嗎？”巨大的恐慌在投機者心中蔓延，昔日的情景再次重現，很多人由百萬富翁淪為赤貧，精神崩潰、自殺的消息不絕於耳。 根據他的理論後來他更成功預測了1999年的的日本股市大漲，乃至2000年的大跌，以及2000年美國科技股的崩盤。 對他來說[股市模型]與[地震模型]並沒有什麼不同。 各種股票價格模型 Fractal dimensions of time sequences Fractal dimensions Dow Jones Industrial Average stock index ( 1900 ~ 2007 ) In conclusion, we have presented that the DJIA index is not a random walk for most of the time (recall that a random walk has a fractal dimension 1.5). That is, by calculating the fractal dimension of a stock index, we have shown clearly that the assumption of efficient market is false in general. 活用數學交易選擇權The Mathematics of Options Trading Scales in Taiwan stock index data F.T. Lee (2004) St. John’s St. Mary’s Institute of Technology In summary: We have seen a change in the distribution of price returns that evolves according to the relative timescales.? ? There is a gradual transition from a leptokurtic to a Gaussian distribution.?? What statistics of price fluctuations does one assume over various timescales?