212注会复习财务成本管理第三章知识点.doc

第三章 长期计划与财务预测 　　知识点一、长期计划 　　长期计划的含义长期计划(或称远景计划)是指一年以上的计划。该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略、经营计划在已制定的公司战略的基础上，提供详细的实施指导，帮助实现公司目标。 　　由于本书重点关注财务管理内容，故此处略去对战略计划和经营计划的详细讨论，而只阐述与财务计划有关的内容。 　　财务计划的步骤财务计划是依据企业的发展战略和经营计划，对未来一定期间的财务活动及其结果进行的规划、布置和安排，它规定了企业计划期财务工作的任务和目标及预期的财务状况和经营成果。 　　财务计划的基本步骤如下： 　　(一)确定计划期并编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响。 　　(二)确认支持长期计划需要的资金。 　　(三)预测未来计划期可使用的资金，包括预测可从内部产生的和向外部融资的部分。 　　(四)在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开。 　　(五)制定调整基本计划的程序。基本计划在一定的经济预测基础上制定，当基本计划所依赖的经济预测与实际的经济状况不符时，需要对计划及时做出调整。 　　(六)建立基于绩效的管理层报酬计划。 知识点二、财务预测 　　估计企业未来融资需求的方法——销售百分比法 　　狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。 　　关于估计未来融资需求的方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法(回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等)。这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。 知识点三、预测假设 　　【提示】各项的百分比不变，则经营资产或经营负债总额的销售百分比也不变。 知识点四、预测思路分析 ? ? 　　外部融资额=(预计净经营资产-基期净经营资产)-可以动用的金融资产-留存收益增加 知识点五、预测程序及原理 　　(一)确定经营资产和经营负债的销售百分比确定资产和负债项目的销售百分比，可以根据统一的财务报表数据预计，也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计，后者更方便，也更合理。 　　经营资产和经营负债项目占销售收入的百分比，可以根据基期的数据确定，也可以根据以前若干年度的平均数确定。 　　(二)预计各项经营资产和经营负债各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比筹资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计 　　(三)预计可动用的金融资产一般为已知数 　　(四)预计增加的留存收益留存收益增加=预计销售销售收入×计划销售净利率×(1-股利支付率) 　　外部筹资额=筹资总需求-预计可动用金融资产-留存收增加 　　(五)预计增加的借款需要的外部筹资额，可以通过增加借款或增发股本筹集，涉及资本结构管理问题。通常，在目标资本结构允许时企业会优先使用借款筹资。如果已经不宜再增加借款，则需要增发股本。 知识点六、销售百分比法的另一种形式 　　假设可动用金融资产为0，外部融资额=预计净经营资产-基期净经营资产-留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-留存收益增加=销售额增加×经营资产销售百分比-销售额增加×经营负债销售百分比-预计销售收入×预计销售净利率×(1-预计股利支付率) 　　即： 　　【思考】(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)与净经营资产周转次数有什么关系? 　　答案：经营资产销售百分比-经营负债销售百分比=1/净经营资产周转次数外部融资额=1/净经营资产周转次数-预计收入×预计销售净利率×(1-股利支付率) 　知识点七、增长率与资金需求 从历年的考试情况看，本章的主要考点包括销售百分比法、内含增长率、可持续增长率的计算等。本章考试除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，预计2011年的分值在5分左右。? 　　两边同时除以“新增销售额”? 　　其中： ? 　　【提示】在计算题中涉及计算外部融资销售增长比，也可以先计算外部融资额，然后用外部融资额除以新增销售额即可。 　　知识点八、销售增长与外部融资的关系 　　外部融资销售增长比(外部融资占销售增长的百分比) 　　含义：销售额每增加1元需要追加的外部融资 　　计算公式假设可动用金融资产为0： 　　外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-预计销售净利率×[(1+增长率)/增长率]×(1-股利支付率) 　　【公式推导】利用增量法的公式两边均除以新增收入得到外部融资额= 知识点九、公式运用 　　(1)预计外部融资需求量外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长 　　(2)调整股利政策如果计算出来的外部融资销售增长比为负值，说明企业有剩余资金，根据剩余资金情况，企业可用以调整股利政策。 　　(3)预计通货膨胀对融资的影响公式中的销售增长率是销售额