资本市场与公司治理46.pptVIP

上篇 资本市场与企业上市 一、金融市场运作流程图 二、金融市场的类型 三、资本市场定义 四、资本市场结构 五、资本市场工具 六、我国资本市场最新发展概况 七、深交所多层次的资本市场体系 八、创业板 九、中小企业改制上市关注要点 二、金融市场的类型 1. 货币市场与资本市场； 2. 现货市场与期货市场； 3. 国内金融市场与国际金融市场。 三、资本市场——长期融资市场 1. 资本市场是政府、企业筹措长期资金的市场。 2. 资本市场最基本的是两部分：股票市场和长期债券市场。 这两者统称狭义的证券市场。 四、初级市场与二级市场 1. 股票市场和债券市场均分初级市场和二级市场。 2. 初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金。 3. 二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。 4. 新证券发行有公募与私募两种方式。 五、资本市场工具 中长期债券 公司债券（中小企业集合票据） 政府债券 金融债券 股票 普通股 优先股 六、我国资本市场最新发展概况 我国资本市场概况 2010年融资规模 全球IPO六大特征 市场概况(2010年12月8日) 2010年前三季度中国境内IPO融资额、家数雄居全球第一 2010年前三季度全球IPO的六大特征 全球IPO家数超过去年全年，中小企业融资成主体（占65%）； 中国板块全球闪亮，IPO 领先全球； 中国制造业潜力不可低估：2010大部分制造业首发企业来自中国，反映了投资者对中国制造的信心 ； 消费成为IPO主力,凸显商业模式创新（互联网、连锁经营、虚拟品牌、服务外包）； 清洁能源及环保行业受追捧； 房地产低迷：今年5月太古地产原本拟在香港发行9亿股，融资27亿美元，但因申购不足被迫取消首发。国内另外一家地产公司星河湾也宣布退出发行。 中小企业板基本情况（2010.12.8） 中小金融企业在中小企业板上市受热捧 2010年前三季度中小板业绩同比保持较高增长 涌现出一批行业细分龙头 有细分行业龙头企业占比40%； 主导产品全球市场占有率排名第一的近60家，进入前三名的近70家； 主导产品国内市场占有率排名第一的近150家，进入前三名的近190家。 中小板连锁经营板块 截至2010年11月底，已有近20家连锁经营类企业在中小板上市，这些企业依托资本市场工具和手段，营业收入、盈利水平和资产规模都取得了较快增长。 一个以“品牌＋连锁”为主要商业模式的企业板块正在成为中小板的重要组成部分。 2009年市场化定价以来连锁经营企业IPO筹资情况 连锁经营企业利用资本市场做大做强典型案例（二）：报喜鸟（周信忠） 创业板目标－－结构调整的推手、新兴产业的摇篮、自主创新的平台 突出新兴产业、绿色产业、自主创新的印记，实现创业板价值的最大化。 创业板三个重要目标：①培育代表中国经济未来与新经济增长点的新兴产业；②培育一批引领行业发展趋势、具有较强自主创新能力、达到国际先进技术水平的创新型企业；③培育一批在推动资源节约型、环境友好型社会建设方面起到领头羊作用的骨干企业。用好创业板，形成六个带动： －带动中小企业、科技创新政策支持体系建设 －带动中小企业、科技创新金融支持体系建设 －带动创业板－创业投资－创业企业－创业者“四位一体”良性互动格局 －带动产业导向，更新传统意义上的高新技术产业、创新的概念 － 带动区域优势企业与产业的发展 － 带动科学精神、创业文化与现代工商文明的形成 创业板公司地区分布（2010.12.8） 创业板上市公司的主要特征 （一）创新特色鲜明的企业居多，突显对战略性新兴产业与“新高企”的支持 （二）成长性较高 （三）研发投入比重较高，自主创新能力较强 （四）盈利能力较强 （五）轻资产特征相对较明显 （六）主业突出，非经常性项目占比小 （七）民营企业占绝大多数（95%） （八）创投介入的公司占比较高 盈利能力强 创业板公司近三年平均毛利润率平均达到了36％－41％之间，几乎是中小板（21％－23％之间）、深市主板（16％-18％之间）的两倍。 轻资产特征相对较为明显 上市前一年资产结构 主业突出，非经常性项目占比小 创业板公司各年间利润总额主要来源于主营业务，主营业务的利润贡献率91% 2007－2009年，创业板公司投资收益、营业外收支净额及公允价值变动损益合计占当期利润总额比例，在深市主板、中小板、创业板三个板块比较中最低。 民营企业占绝大多数 英雄不问出处，创业走出“家”门 民营企业占90％以上 多家公司实际控制人持股比例在50％以上； 父子店（南风股份、华测检测等）； 夫