中国股市底轴线——深成指3000 点（三） - 巨潮资讯.PDF

巨潮内参解密： 中国股市底轴线——深成指3000 点（三） 深圳证券信息公司金融工程部 总监：毛迅 首席分析：毛迅 执笔：毛迅 杨成栋 钟巍然 金瑛 刘绚 龚隽 四、机构重仓股按业绩论英雄 机构重仓股中汇聚了市场中的各种主力，包括基金、券商和其他类型的机构 投资者等等，其市场表现综合反映了主力投资者行为特征，借此我们可了解各类 机构今年的最新动向。为此，我们选取了年初深圳市场机构持股集中度最高的 50 只个股，对它们今年以来的市场表现进行统计分析。 整体而言，50 只重仓股年初以来走势落后于大盘，尤其是上半年的上涨行 情中差距相当明显。下半年大势持续下跌，重仓股指数也不断下挫，但速度相对 缓慢一些。截至 10 月底，重仓股和大盘整体的累计收益基本持平。不过，具体 到个股则是两极分化明显。2003 年截至10 月底，50 只重仓股中上涨个股20 只， 下跌个股30 只，涨幅最大的达58 ％，跌幅最大的达66 ％；换手率情况同样如此， 年内累计换手最高的达660 ％，而最低的只有40 ％。 进一步分析，今年的强势重仓股有三大特征：首先是基本面稳健，盈利能量 出众。把重仓股按每股收益排序可发现，截至10 月31 日，业绩最好的 10 只重 仓股9 涨1 跌，平均涨幅达17％，而同期大盘下跌6 ％。其次基金大量持股。年 内累计涨幅最大的10 只重仓股中，除湘火炬A 以外，其余9 只都是基金重仓股。 第三是换手率低，筹码稳定性较好。从年内累计换手率最低的 10 只个股看，8 只个股走势强于大盘，仅有1 只走势明显弱于大盘。 强势重仓股中绝大多数的筹码在今年进一步趋于集中，股价走势整体比较坚 挺，换手率水平相对较低，机构持股信心很足。如盐田港，股东人数连续多年下 降，而同期股价持续走高，今年以来大幅上涨，成交量自4 月以后逐渐萎缩。 表－5 盐田港A 基本面和市场面有关数据 指标 2002 年4 季度 2003 年1 季度 2003 年2 季度 2003 年3 季度 每股收益(元) 0.95 0.25 0.5389 0.948 股东人数(户) 36159 30230 20872 17133 基金持股率(%) 33.92 38.8 50.41 47.75 季度成交金额(亿) 3.82 7.52 15.21 9.70 季度主力成交比例(%) 35.76 32.05 38.04 42.42 季度换手率(%) 19.79 36.81 63.71 34.95 季度涨幅(%) -7.22 22.68 11.81 1.08 图表及数据来源：巨潮数据内参 弱势重仓股的特点，几乎与强势重仓股完全相反。从业绩来看，最差的 10 只重仓股中，今年以来多数个股的股东人数在上升，筹码逐步分散，而股价普遍 下降，一些个股甚至出现大幅跳水，如百科药业。取跌幅前 10 名分析，不少都 是市场中知名的高控盘庄股，其中，仅2 只个股有个别基金少量持股，可见这些 大跌重仓股的主力是非基金的机构。从换手率最高的 10 只重仓股来看，9 只个 股股东人数明显上升，8 只个股股价大幅下跌。显然，大部分高换手率重仓股的 筹码都在向散户分散。对于持有此类重仓股的一般投资者而言，成交活跃绝对是 一个危险信号。 表－6 基准日以来累计换手率前10 名 排名 股票简称 累计换手（％）累计涨幅（％） 三季末股东数 较年初增长 1 吉电股份 662.91 23.98 190751 41.1% 2