期货交易(学生篇) 的.pptVIP

期货交易 ;一、交易账户的类型;（一）按照所有权归属划分 ;（二）按照管理形式划分;二、履约保证金类型;例：;图解：;三、按价格限制范围分类 ;（一）市价指令 ;（二）限价指令 ;;（三）止损指令 ;;止损指令作用? 一是限制亏损额度； 二是保护既得利益； 即“固利指令” ? 预防市场趋势逆转 例如，多头交易者利用空头止损指令保护盈利，限制损失。 ;一段时间后 市场价格 2188元/吨;（四）停止限价指令 ;?买入停止限价指令;?买入停止限价指令;（四）停止限价指令;四种类型的计算原则 今日开仓今日平仓 计算其买卖差额 今日开仓而未平仓 计算今结算价与开仓价的差额 上一交易日持仓今日平仓 计算平仓价与上一交易日结算价的差额 上一交易日持仓今日持仓 计算今结算价与上一交易日结算价的差额;例2： 8月1日，某客户保证金账户存有50万元，开仓买进9月沪深300指数期货合约40手 价格：1200点（每点100元） 该客户又卖出平仓沪深300指数期货合约20手 价格：1215点 当日结算价＝1210点 交易保证金比例＝ 8% 手续费＝单边每手10元;资金项目;8月2日（第二天） 第一笔：买入9月沪深300指数期货合约8手 价格1230点（开仓） 第二笔：卖出9月沪深300指数期货合约28手 价格1245点（平仓） 第三笔：卖出9月沪深300指数期货合约40手 价格1235点（开仓） 当日结算价＝ 1260点;资金项目;8月3日（第三天） 买进沪深300指数期货合约30手 价格1250点（平仓） 买进9月沪深300指数期货合约30手 价格1270点（开仓） 当日结算价＝1270点 注意 持仓合约成本价已不是实际开仓价1235点，而是上日结算价1260点　　;资金项目;四、外汇期权的损益分析 ?;（一）看涨期权的收益与损失;假设3个月后;假设3个月后;假设3个月后;假设3个月后;假设3个月后;看涨期权损益图;（一）看涨期权的收益与损失 结论;（二）看跌期权收益与损失 结论;五、期货知识考试真题（选）;?1?;解：;;解：;;解：;?2?;解：;?3?;解：;?4?;熊市套利： 反向市场中，价差缩小获利;?5?;?投资者买入1手5月到期恒指看涨期权 敲定价格 10500点 权利金 300点 ?投资者买入1手5月到期恒指看??期权 敲定价格 10000点 权利金 200点;?6? 熊市套利： 在反向市场中，价差缩小获利;?7?;解：;?8?;解：;?9?;解：;牛市行情;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;股票持有成本 一是资金占用成本 二是持有期内分红红利 股票指数期货理论价格 现货指数价格+融资成本-股息收益 F=S[1+(r-d)?t/360] ? F：股价指数期货的理论价格 S：现货股价指数 r：融资年利率 d: 股息年率 t: 持有现货股票组合的天数 合约到期前的天数;TC（所有交易成本） =交易费用+市场冲击费用+借贷利率差成本 套利上界 期货的合理价格+TC S[1+(r-d)?t/360] ＋TC ? 卖出期货合约，买入成分股组合 套利下界 期货的合理价格－ TC S[1+(r-d)?t/360] － TC ? 买入期货合约，卖出成分股组合 ;例如： 1月25日沪深300指数收盘价为3328.01点，则计算出1个月股指理论F＝3342.00点； TC=0.5%股票交易手续费+期货0.015%的手续费+指数模拟冲击成本0.2%+买卖股票冲击成本0.2%=46点； 1102合约的套利区间 上边界= 3342＋46=3388点 下边界= 3342－46=3296点 1月25日期指1102合约收盘价F＝3594点 理论上存在明显的套利空间;（二）股票期货合约