财务管理实务14zjcg_cllcp_008_8_j.docVIP

【测评6·单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则普通股每股收益（EPS）的计划增长率为（ ）。 A.4% B.5% C.20% D.25% 【答案】D 【解析】财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率，所以，每股收益（EPS）的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。 【测评7·单选题】如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（ ）。 A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1 【答案】B 【解析】财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I），当I为0时，DFL=1。 【测评8·单选题】出于优化资本结构和控制风险的考虑，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ ）。 A.电力企业 B.高新技术企业 C.汽车制造企业 D.餐饮服务企业 【答案】B 【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此应降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。 【测评9·多选题】下列各项中，属于经营性负债的有（ ）。 A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬 【答案】ABD 【解析】经营负债是指由于销售商品或提供劳务凭借商业信用所自然而然形成的负债，即自发性负债，选项A、B、D都属于经营负债。应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据资金需要主动筹集的，即筹资性负债，所以它属于非经营性负债。 【测评10·多选题】下列各项中，通常会导致企业资本成本增加的有（ ）。 A.通货膨胀加剧 B.投资风险上升 C.经济持续过热 D.证券市场流动性增强 【答案】ABC 【解析】如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加，证券市场流动性增强，证券变现力增强，证券投资的风险降低，投资者要求的报酬率就低，筹资的资本成本就低，所以，选项D不正确。 【测评11·多选题】在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。 A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益 【答案】ABC 【解析】留存收益筹资是没有筹资费用的。 【测评12·多选题】在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。 A.银行借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股 【答案】AB 【解析】由于负债筹资的利息在税前是可以抵税，而权益资金的股利是从税后利润分配的，不能抵税。 【测评13·多选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，可以达到这一目的的有（ ）。 A.降低利息费用 B.降低固定成本水平 C.降低变动成本 D.提高产品销售单价 【答案】BCD 【解析】经营杠杆用来衡量经营风险，影响经营杠杆的因素主要有：销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。成本水平越低、销售量和销售价格水平越高，经营杠杆系数就越小，经营风险就越低，因此选项B、C、D都能够降低经营风险；而利息费用属于非经营性费用，不影响经营杠杆而影响财务杠杆。 【测评14·多选题】下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（ ）。 A.企业资产结构 B.企业财务状况 C.企业产品销售状况 D.企业技术人员学历结构 【答案】ABC 【解析】影响资本结构的因素主要包括：（1）企业经营状况的稳定性和成长率；（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业资产结构；（4）企业投资人和管理当局的态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）经济环境的税务政