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财富、企业家才能与最优融资契约安排 - 经济研究.pdf

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年第期财富企业家才能与最优融资契约安排杨其静中国人民大学经济学院内容提要本文认为企业家是企业发生的逻辑起点是最初的中心签约人因此力图站在企业家的角度来考察企业家的融资行为我们证明理性的企业家往往会将企业残值的优先索取权让度给外部投资者从而否定了关于投资者是最后的剩余索取者的先验观点在认识到提供担保服务是企业家自有资本的基本功能的基础上我们揭示出一些关于企业家选择融资契约的规律最后我们还进一步发现即便未受财富约束企业家也不会完全依靠自有资本来创业因为很可能存在一个最优的企业家自有资本比例关键词企业

2003 年第 4 期 财富、企业家才能与最优融资契约安排 杨其静 ( 中国人民大学经济学院 100872)   内容提要 :本文认为企业家是企业发生的逻辑起点 ,是最初的“中心签约人”, 因此力 图站在企业家的角度来考察企业家的融资行为 。我们证明理性的企业家往往

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