布局操纵市场花样多.PDF

“投资者保护明规则、识风险”案例—股价拉抬是 布局 操纵市场花样多 公布时间： 2017-06-22 来源:宁夏证监局 近年来,随着证券市场的飞速发展,市场操纵手段越来越隐蔽,个别行为人通过控制 的多个账户连续买卖股票等方式操纵股价,造成交易活跃、股价迅速提升的假象,引起部分投 资者盲目跟进,产生巨大的投资损失。作为投资者,要切记,有时候眼睛看到的并不一定是真 实的,不要被假象蒙蔽自己的双眼,不要被外界混杂的声音干扰,失去投资者理应具备的正常 判断能力,做出不正确的选择。 我们通过李某某的案例,来了解一下近年来利用多个账户进行短线市场操纵的典型 方法之一。2010 年4 月2 日至7 月28 日期间,李某某利用其所控制的“徐某某“等19 个证 券账户,通过连续买卖HD 股票,拉抬股价,操纵市场,至2010 年12 月23 日,李某某合计买卖 股票1.2 亿余股,违法所得1.68 亿余元。 2010 年4 月2 日至7 月28 日,李某某在自己实际控制的19 个证券账户之间连续交 易HD 股票,交易量较大且占该股票市场成交量比重较高。据统计,李某某操作买卖HD 股票的 72个交易日中,交易量排名占该股票当日交易量第一的有52个交易日,交易数量占该股市场 成交量比例超过20%的有10 个交易日,其中,李某某交易量占该股市场成交量比例最高日达 到50.14%。2010 年6 月11 日至7 月28 日的25 个交易日,是李某某操作市场最为频繁、交 易量最大的时期,在这25 个交易日中,李某某集中资金优势,在所控制的账户中大量买卖HD 股票,拉抬股价,交易HD 股票数量总量达657 万余股。通过一系列的拉抬动作,HD 股票价格 从2010年4 月1 日的14.09元(收盘价)上升至2010年7月28 日的19.54元,股价上升38.68%, 该股在这期间最高时达到20.51 元,较4 月1 日上升45.56%。 本案中,李某某的行为是一种典型的市场操纵行为,在连续高价买入的同时在其实 际控制的账户之间对倒交易,拉升股价,该操作手段隐蔽,通过融资和多点布局,造成交易行 为真实、市场表现活跃的假象,意图掩饰操纵股价的实质。投资者在不明就里的情况下,盲目 跟风,在股价被拉抬的高位买入,一定会带来重大投资损失。李某某的短线操纵行为涉及金额 巨大,性质恶劣,证监会认定,李某某的上述行为违反了《证券法》第七十七条关于禁止操纵 股票价格的规定,构成了《证券法》第二百零三条所述操纵股票价格行为,并根据李某某违法 行为的事实、性质、情节与社会危害程度,依据《证券法》第二百零三条的相关规定,没收李 某某违法所得1.68 亿余元,并对李某某处以1.68 亿余元罚款。 在证券投资中,投资者不仅要学会规避和分散投资风险,而且应该学会在股市中如 何辨别真假信息,投资者一定要多留意个别行为人操纵股市的行为,掌握市场操纵的特征,不 要被假象蒙蔽,要坚持透过现象看清本质,进行投资的时候一定不要盲目跟从,要全面分析股 市,对投资个股做出全面、理性的判断,要时刻保持清晰的分辨力,坚持理性投资的理念,选择 适当的投资方式,谨慎投资。