CME清算所财务安全保障.PDF

CME 清算所 財務安全保障 CME集團公司是芝加哥商品交易所（簡稱CME ）的母公司。 CME清算所繫CME 的分支機構， 是世界上最主要的共同對手方清算所之一。CME清算所為交易所合約交易和場外(OTC)衍生 品交易提供清算和結算服務。CME清算所對其清算的所有產品均採用完善的風險管理標準 和切實可行的CFTC客戶保護標準。 CME清算所通過CME Globex電子交易平台和芝加哥和紐約的公開喊價交易所等各種途徑為 買賣雙方提供多種清算和結算服務，包括場外交易服務和CME ClearPort系列服務。 CME清算所充當每一筆交易的對手方，既是賣方的買方、也是買方的賣方，限制了信用風 險，從而降低違約的風險。 CME清算所的集中清算功能是為了保障市場的安全和穩定而設計的，通過為全球範圍的基 準產品提供清算服務來滿足世界各地客戶的風險管理需要。CME清算所不斷調整其服務、 安全保障及會員制度的結構，以便更好地適應不斷發展的市場。這些調整涉及在芝加哥期 貨交易所(CBOT)、芝加哥商品交易所(CME)、紐約商品期貨交易所(COMEX)、紐約商品交易 所(NYMEX)、美國綠色交易所(GEX)和迪拜商品交易所( DME)進行的交易以及通過CME ClearPort進行清算的場外交易。 CME清算所深知其在全球市場所起的作用，並相信通過各種操作規範、輔以相應的財務安 全保障措施，一定能夠打造出行之有效的風險管理工具和手段，使其風險管理能力處於行 業領先地位。 本手冊旨在描述關於CME清算所財務安全保障體系的概況。欲了解詳細信息及適用規則，請登錄CME集 團網站()查閱CME、CBOT及NYMEX的規則說明書() 。 財務安全保障概述 風險管理及財務監管是CME清算所財務安全保障體系的主要功能。設計這些安全保障措施 旨在提供最高級別安全保障，並儘早發現不安全的財務運作方式。安全保障的目的是為了 1 使清算會員及其客戶免於或減輕因某方參與者違約所造成的影響。 CME清算所不斷對其 財務安全保障體系進行評估和更新，以使其反映最高水平的風險管理和財務監管技術。該 體係由風險管理部會同審計部、銀行和擔保服務部以及法務和市場監管部的管理層進行監 管。對於場外清算的利率掉期(IRS)和場外清算的信用違約掉期(CDS)之外的其他產品，CME 清算所的主要風險管理政策、財務安全保障、財務監管以及會員問題由清算所風險委員會 (CHRC)監管。2 針對與場外清算IRS產品相關的一般性事務，包括風險管理的政策與舉措，CME清算所已組 3 建了一個IRS風險委員會。 針對與場外清算CDS產品相關的一般性事務，包括風險管理的 4 政策與舉措，CME清算所已組建了一個CDS風險委員會。每個委員會都由一名或一名以上 的CME集團董事會成員擔任主席，委員組成較為廣泛，主要由市場參與者（通常構成多數 派）和獨立代表組成。 清算所會員可以對全部或部分清算產品使用清算特權。入會條件可能會因產品類別而有所 不同，但總的來說包括：保持充足的財務資源、足額繳納相應的保證基金、滿足基於風險 的資本金要求、並表明其對於所需產品（包括適當的風險管理政策和程序）具有足夠的認 識和經驗。 CME清算所是一家已向美國商品期貨交易委員會(CFTC) 登記註冊的合格衍生品清算機構 (DCO) 。CME清算所為在CFTC註冊的包括CME、CBOT、NYMEX、COMEX、DME 和GEX在內 的各指定合約市場(DCM)提供清算服務。CME清算所也接受通過CME Clearport進行的交易。 CME Clearport是一項靈活的清算服務，它允許市場參與者按場外交易條款進行交易，並提 交清算，依據適用規則，以場外掉期或期貨的方式（通過期貨轉掉期的交易方式，即EFS） 清算產品。CME清算所通過為IRS和CDS市場提供專屬服務的方式，為場外市場提供清算服 務。為鞏固其作為共同對手方的地位，讓市場參與者在不同的市場使用不同的產品，CME 清算所擁有三種相互獨立的保證基金及財務安全保護屏障（下面作進一步闡述）：分別為 IRS、CDS、期貨和非IRS及CDS （基本保證基金）的場外清算產品而設立。 1第802.A.1條規定，清算會員未能及時對CME清算所履行其任何一項義務即為違約。 2 CM