普慧投资：定增项目路演投资建议书要领.pdf

XX公司定增募集资金投资项目 路演材料 2013- 11-22 投资要点  轮胎行业出现反转：自2011年以来轮胎行业主要原材料，天然橡胶、 合成橡胶、炭黑均出现下跌。目前行业毛利率已经出现显著回升，盈 利能力大幅改善。  行业地位显著：公司在全球轮胎行业中排28位。是国内最大的工程轮 胎生产、出口基地之一。在品牌、技术、渠道、产品方面具有优势。  高新技术企业：2012年11月被认定为高新技术企业，所得税率降为 15%。  募投项目增厚公司业绩：公司募投的全钢子午胎是未来轮胎行业主流 发展方向。与国外市场相比，我国轮胎子午化率较低，未来提升空间 大。由于子午胎定价更高，盈利能力高于斜交胎。募投生产线设备先 进，车间还采用了高低地势设计，大幅减少人员成本，生产线盈利能 力优于同业。  定增价格具有优势：公司定增底价为4.48元，而公司目前每股净资产 为4.78元。定增底价低于公司每股净资产，定增价格具有极大的吸引 力。 目录 一、市场分析 二、行业分析 三、公司分析 四、项目分析 五、估值 六、风险分析和保证措施 七、投资收益分析 八、投资建议 大市分析：与大盘同进退 目前宏观经济缓慢复苏，未来不确定因素较多，但市场整体上处于底部区域。 轮胎股属于周期性较强的行业，与大盘走势相对一致，同时也受原材料价格 波动的影响。由于11年开始原材料价格出现较大幅度下跌，轮胎行业早于大盘见 底。 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 4 6 / 1 1 / / / / 1 1 / / / / 1 1 / / / / 1 1 / / / 9 / / 0 0 0 0 / / 1 1 1 1 / / 2 2 2 2 / / 3 3 3 -20.00% 0 9 9 1 1 1 1 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 1 1 0 0 0 2 0 0 2 2 2 2 0 0 2 2 2 2 0 0 2 2 2 2 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 -40.00% 全部A股 轮胎 技术图形与投资者结构 （一）十大流通股东 （二）股东户数变化 （三）股价走势图