估值分析实务培训班日程安排.doc

估值分析实务培训班日程安排 第一部分：估值基础 第一节：估值的本质 ? 投资风险：不确定性 ? 估值：如何给不确定性定价 第二节：估值基础-会计信息的筛选与挖掘 ? 从资产负债表说起：一个微型案例 ? 损益表：利润的计量 ? 现金流量表：现金的分类 ? 会计信息背后的商业逻辑-案例练习 第三节：估值基础-从会计信息到经济信息 ? 会计信息在估值中的局限性 ? 经济信息：未来的盈利潜力和机会成本 ? 企业价值：常见估值分析方法及行业特征 -- 运营类、收入类、利润类、现金流类、股利类、资产类、资本类 第二部分：乘数法及其应用 第一节：乘数法-基于运营数据 ? 用户数 ? 储量 第二节：乘数法-基于损益表 ? 收入 ? EBITDA ? 利润 第三节：乘数法-基于资产负债表 ? 净资产 ? 投入资本 第四节：乘数法-基于现金流 ? 自由现金流 ? 权益现金流 第五节：乘数法-常见问题分析 ? 可比公司和历史平均 ? 估值乘数背后隐含的市场预期 ? 乘数法的主要问题 第六节：从乘数法到现金流折现模型 ? 从乘数法到现金流折现模型 ? 主要现金流模型 第三部分：现金流折现模型 第一节：现金流折现模型的基础 ? 预测期 ? 季节性与预测频率 ? 终值 第二节：现金流预测 ? 收入预测的驱动因素：自上而下/自下而上 ? 商业模式、竞争策略对现金流的影响 第三节：贴现率的讨论 ? 资本结构 ? 资金成本与贴现率 第四节：敏感性分析 ? 业务假设 ? 非业务假设 第五节：现金流折现模型的质疑 ? 现金流模型的主要问题 ? 现金流折现模型与乘数法的关系  授课讲师介绍 宋老师 国内某资产管理公司合伙人，曾在国内公募基金、资产管理公司和家族基金从事投资近十年。 先后在多家金融机构任职，在PE和二级市场均有丰富实践经验，历任公募研究员，私募股权投资机构高级投资经理、副总裁，完成多个项目的尽调和投资。 宋老师毕业于香港中文大学金融系，具有多年的尽职调查和投资分析工作经验。宋老师曾在一家管理资产规模约200亿元的本土私募股权投资基金工作，担任高级投资经理，负责原材料、资本品及部分可选消费板块的尽职调查和投资分析工作，曾领导投资团队完成近20家未上市公司的尽职调查工作，在商业调查、财务分析、估值等领域有着自己独到的见解。 宋老师曾任一家美元基金投资组合经理，该基金目前管理资产逾5亿美金，投资领域涉及美股、港股和私募股权投资。在加入私募股权投资行业之前，宋老师曾在共同基金和资产管理公司，担任行业研究员。 宋老师先后取得北京大学法律硕士学位和香港中文大学金融MBA。