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酒中自有黄金屋 2012年09月04日 来源：《接力》? 作者：徐淑萍 　　过去几年中，代表高级葡萄酒的LIV-ex100佳酿指数涨幅接近3倍，大幅度超越了同期股票、黄金等市场的表现，葡萄酒投资开始沸腾冒泡，成为人们抗通胀的一种投资手段。但是，在这个投资领域是醉生梦死还是酒生财气，投资者还是有迹可循的。 　　谈投资，谈生活品质，也许大家都免不了要聊葡萄酒。说到葡萄酒，公元前6000年，在外高加索的人们就开始葡萄种植及葡萄酒的酿制。虽然在古罗马，人们已经开始做葡萄酒生意，但直到17世纪，英国才出现国际性的葡萄酒市场。而葡萄酒投资市场的出现不过是近20年的事情。 　　据英国嘉士德统计的30年投资项目回报率显示：钻石1.49倍，黄金1.68倍，瓷器16.67倍，名画16倍，名酒37.69倍。事实上，在1980年法国拉菲1982葡萄酒的期酒当时只要30英磅，而现在国内则是5多万元一瓶，相当于升值了110倍。从某种意义上说，葡萄酒领域已经成为继股票、房产和艺术品之后的第四大投资金地。2008年全球金融危机的时刻，拉菲表现出极为惊人的抵御危机的能力。其价格飙涨只是有过一个短暂的停顿，而后继续一飞冲天。 　　相较于国外成熟的葡萄酒投资市场，中国市场显得混乱很多。据一个经营红酒的外籍人士讲述，此前他和太太初次参加中国的糖酒会时，被人询问是否需要拉菲，精装260元，平装190元。听到这样的报价，该外籍人士惊讶万分，最终才闹明白原来是假冒的。事实上，中国投资者在投资红酒时，需要警惕的不仅仅是混乱的价格市场和真假酒之惑，至少还不能踏入投资葡萄酒的误区。 　　被颠覆的神话 　　首先，我们可以确定的是并不是所有世界著名的葡萄酒都值得投资。无法质疑的是波尔多确实是出产最多值得投资的葡萄酒的区域。而那些值得投资的酒我们称其为Crus Classé，即“列级酒庄”，它来自于1855年一次著名的葡萄酒展览会上的评级。它最初的分类原则是根据价格高低，但也跟酒的质量和投资潜力有关。比如，这个分类里“一级酒庄”葡萄酒最抢手，它们是：Chateaux Lafite （拉菲）、Latour （拉图）、Margaux （玛歌）、Mouton-Rothschild （木桶）和 Haut-Brion（奥比昂）。其中排名第一的是拉菲，2005年的拉菲按最低的出厂价也要58500元一箱（12瓶）。 　　不过在今天的投资市场，有些神话开始颠覆。2011年下半年以来，受欧洲经济前景不乐观等因素影响，一级庄不再抢手，买家转向名气相对低、性价比高的酒庄。表现最佳的一级庄拉图，销售额下降4%。上海红酒行情系统也显示，截至今年5月8日，2008年份拉菲的外高桥(600648,股吧)保税价已从1.55万元高位跌至7230元，降幅达53.4%；2004年份的玛歌则从4900元落至2850元。拉菲价格暴跌50%。 　　与之相反的，是“超二级酒庄”的红酒开始崛起，比如Palmer (庞马)、Montrose (玫瑰庄园)、Cos dEstournel (爱士图尔)、Ducru-Beaucaillou (宝嘉龙)等。人们也开始慢慢接受非波尔多区域的红酒。据专门为高端人群提供红酒服务的亨酒俱乐部董事长徐海峰介绍，西班牙的名酒Rento在进入中国市场不到2个月，已涨了数倍。 　　此外，一句古老的葡萄酒投资格言“只买最佳年份酿制的最佳品质的葡萄酒”也被市场颠覆。亚洲买家在品牌驱动下，大举购买价位较低、“非最佳”年份的葡萄酒。中国买家实际上是把品牌看得比质量还重，所以葡萄酒的表现与它们的质量之间形成了一种反向的关系。对此，徐海峰的一番话倒是很好说明了问题：“在还不成熟的中国红酒投资市场，投资名庄酒，确实能极大地降低投资风险。但是对于有想法的投资者，他们投资的一些非主流的红酒可能会带来更大的升值空间。” 　　所以，在过去的一年，这种有想法的投资者开始付诸实施。中国从西班牙进口红酒的增长率达到90%以上，而法国红酒在中国的进口增速已明显放缓。中国市场盲目的“波尔多”崇拜在逐渐消失。巴菲特说过，在别人恐慌的时候，你应该变得贪婪。这或许对于当下的红酒投资与消费具有一定的借鉴意义。 　　还有一个葡萄酒的投资误区就是“葡萄酒随时间而不断提升”。葡萄酒只能随年月提升质量至某个阶段，但此后会逐渐变质，流失结构、芳香，有时更会变成不堪入口。鉴于此，投资红酒的一个重要原则是需购买整箱或是大容量的单瓶，这有利于葡萄酒的转手销售和存放。 　　葡萄酒收藏必须在严格的恒温恒湿的环境下收藏，否则可能会变成“死酒”。不少人专门挖了地窖安了空调以此存酒，可惜的是保证了温度的同时却忘记了保湿。在买入现酒的时候，投资者必须确保了解葡萄酒过去储藏的条件，确保它们没有被不恰当的保存过。同时，还要确保所购买的酒的保险以及认购证上都是购买者的名字。