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企业金融衍生工具内部控制问题探究摘要：随着金融全球化，国际企业间的竞争呈现加剧化的态势，我国企业也越来越多的关注金融衍生工具业务。但国内外企业因金融衍生工具业务给企业带来灾难性的损失已有相当多的惨痛教训，表明金融衍生工具内部控制的重要性。对金融衍生工具进行有效的内部控制，可达到风险规避和增加效益的最终目的。本文将在对金融衍生工具风险及其内部控制的特点进行分析的基础上，就企业如何建立相关金融衍生工具内部控制体系进行探讨，以期为我国企业衍生工具风险控制实务提供借鉴。 关键词：金融衍生工具；内部控制；体系构建 金融衍生工具的产生，很大程度上是为了帮助企业和金融机构规避风险、获取收入。如能审慎地加以运用，衍生工具可以有效地降低企业风险，并可以降低融资成本、提高特定资产的产出。但衍生工具是一把锋利的双刃剑，其本身亦具有相当大的风险，如果控制不当，极可能招致不可估量的损失，甚至导致企业破产。因此，我国金融机构和企业在从事衍生工具业务时，应当建立健全内部控制体系，以有效管理金融衍生工具的风险。 一、金融衍生工具及其风险特点 1.金融衍生工具概述 金融衍生工具，也被称为金融衍生产品、衍生证券等，是金融市场上一系列自身价格依赖于标的资产价格变动的合约的总称。是在货币、票据、股票、债券等基本金融工具的基础上派生出的金融工具，是金融创新的产物。衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。 根据我国2007年1月1日新实行的企业会计准则的定义，衍生工具是具有下列特征的金融工具或其他合同： (1)其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；(2)不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资.(3)在未来某一日期结算。 2.金融衍生工具的风险特点 金融衍生工具最初的设计初衷是为了规避风险，但近些年来其套期保值的避险功能已经开始向高投机、高风险转化。国际证券事务委员会及巴塞尔委员会发表了一份联合报告，对金融衍生工具涉及的风险作了权威性论述，认为金融衍生工具涉及以下六种风险：市场风险、信用风险、流动性风险、操作性风险、结算风险、法律风险。 相对于传统的金融工具而言，金融衍生工具的以下风险更为突出： (1)敏感性：衍生产品价格是基础产品价格变动的函数，因此，金融衍生产品较传统金融工具对价格变动更为敏感，风险系数比传统市场大；(2)杠杆性：衍生产品的交易多采用杠杆交易方式，参与者只须少量、甚至不用资金调拨，即可进行数额巨大的交易，极易产生信用风险；(3)不确定性：未来的产品价格具有不确定性；(4)不可控性：交易属于表外业务，不易于了解企业的风险；(5)易变性：现代的金融技术和市场高度的流动性，使得交易头寸随时发生巨大变化。 二、金融衍生工具内部控制特点 金融衍生工具的风险特点对其内部控制提出了新的特点： 1.金融衍生工具交易操作复杂， 执行衍生金融工具交易的操作人员经常是唯一理解现状或对操作可能带来的后果进行认真思考的人，其他处于控制地位的管理人员可能不易于理解或缺乏信息去理解与投资对象相联系的风险性质，这就使得衍生金融工具的风险容易积聚在企业内部并最终引发灾难性后果。 2.金融衍生工具操作时一般不需要初始净投资，或者初始净投资相对要少，这就使传统的通过设定现金支出权限对衍生金融工具操作进行内部控制的方法完全或部分失效。例如期货交易、利率掉期交易，参与者只需少量资金就可建立大额的交易头寸。 3.金融衍生工具的操作常常与企业的发展战略密切相关，这一特点使内部控制制度设计所依赖的授权、执行、监督相分离的理念在实践中难以有效贯彻。一方面，战略规划一般由企业管理当局做出；另一方面，市场瞬息万变，其蕴涵的巨大风险为管理当局介入衍生金融工具的操作提供了借口，从而使投资战略制定者、交易授权者和交易监督者二种身份发生混淆，内部控制制度成为一纸空文。 4.金融衍生工具的高杠杆性及头寸价值的潜在波动性，决定尤其要注重衍生工具操作风险的控制。为此，应对衍生工具制定严格的交易与风险限额，并密切关注超出限额的交易，以便将风险控制在组织可以接受的范围内。由此可见，那些对于传统交易有效的内部控制已经难以胜任衍生工具的风险管理，必须在深入了解衍生工具业务特点的基础上，有针对性地建立内部控制。 三、金融衍生工具内部控制体系构建 目前，我国金融衍生工具业务尚处于起步阶段。为了防范衍生工具的风险，企业应根据自身实力确定业务的品种和规模，建立与所从事的衍