中国版401K持续推进,投资风格倾向于政策好的行业.PDFVIP

[Table_Message] 2016-10-31 策 略 策略周报 研 究 [Table_Title] 报 告 中国版“401K”持续推进，投资风格倾向于“政策 好的行业” 上证综合指数 [Table_Summary] 策略观点：中国版“401K”持续推进，投 太 平 资风格倾向于“政策好的行业” 洋 人力资源和社会保障部新闻发言人李忠10 月25 日表示， 证 券 人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定的委托投资合同 已经印发，年内将优选出第一批养老基金管理机构，正式启动 股 投资运营。标志着，“养老金”入市将继续推进。 份 从时间的角度，我们在之前的报告《“三产”占比超越“二 有 产”，或将开启A 股“长期繁荣”》、《“消费”占比“转折 限 上行”，A 股“繁荣”的另一“源泉”》、《中国迎来“供给 公 学派时期”，助力实体经济与资本市场》中，综合论述了，就 司 经济、金融发展阶段而言，中国的“2012 年”相当于美国的“1979 证 年”，经济结构开始深层变革，金融市场迎来发展契机。也正 券 数据来源：wind 是在1979 年左右，美国开启了401K 计划。就中国而言，2012 研 [Table_Author] 年3 月，国务院批准了全国社会保障基金理事会委托投资广东 究 证券分析师：周雨 电话：010 省城镇职工基本养老保险结存资金 1000 亿元，委托投资期限 报 暂定两年。在此之前，养老金的投向只能是国债或者银行存款。 告 E-MAIL ：zhouyu@ 养老金入市是“未来趋势”，理解其投资风格就是投资者 执业资格证书编码：S1190210090002 的“必修课”。从整体上，“社保”的投资风格为“高抛低吸”， 联系人：薛文韬 相对“稳健”和“理性”，对A 股市场而言，是稳定器。在行 电话：010 业的选择上，今年以来， “社保”倾向于：1）具有政策利好 E-MAIL ：xuewt@ 的行业：如“去产能”下的采掘、钢铁，“债转股”下的银行； 执业资格证书编码：S1190115070003 2）具有消费升级支撑的纺织服装、家用电器、建筑装饰；3） 下游（房地产）需求提振的建筑材料；4）具有政府规划支撑