德国马克汇率变迁及对中国的启示.pdf

年 月 第 卷 第 期 !经济学研究 2007 9 5 5 湖北经济学院学报 Vol.5No.5Sep.2007 JournalofHubeiUniversityofEconomics 德国马克汇率变迁及对中国的启示 (湖北经济学院 金融学院,湖北 武汉 ) 刘 宁 430205 (国家外汇管理局湖北省分局,湖北 武汉 ) 赵美贞 430071 摘 要:德国在经济高速成长期遭遇了持续的贸易顺差和随之而来的货币升值压力,与我国目前面临的经 济大环境有类似之处。德国在马克升值的过程中所采取的应对措施,除了坚持资本自由流动下的浮动汇率制度 外,其经济模式、中央银行体系、货币政策以及欧共体的货币联动机制、产业调整政策等都具有极其鲜明的特点, 这些政策和措施对德国成功应对升值起到了关键性的作用,也有许多值得我国借鉴之处。 关键词:德国马克;汇率;升值;经济政策 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F830.73 A 1672-626X200705-0061-06 二战后的德国(原西德)从一片废墟中创造出 表 1 1972-1996年马克年平均汇率 了举世瞩目的经济奇迹,成为当代世界经济的最亮 时间 汇率 时间 汇率 时间 汇率 时间 汇率 点之一。考察德国在经济高速成长期的表现,可以 19720.3143 1979 0.5570 1986 0.474119930.6021 发现它也遭遇了持续的贸易顺差和随之而来的货 19730.3870 1980 0.5366 19870.5689 1994 0.6291 币升值压力,与我国目前面临的经济大环境有类似 1974 0.3949 19810.4421 1988 0.5614 19950.7120 19750.4020 19820.4093 1989 0.5412 1996 0.6582 之处。面对升值压力德国顺应形势的发展渐进地完 19760.4041 19830.3879 1990 0.6245 成了升值过程,并保持了经济的不断增长。有鉴于 19770.4387 1984 0.3484 19910.6036 此,我们有必要对马克的升值过程进行具体的分 19780.5098 19850.3577 19920.6482 析,并冀望从中找到值得我国借鉴的一些经验。 资料来源:国际货币基金组织 国际金融统计年鉴 ( . [Z]1972- 一、二战后德国马克汇率的总体走势 ),下同。 1996 考察二战后德国的汇率历程,可将其划分为三 个历史阶段,划分的标志为 1973年布雷顿森林体 系解体和 年 月 日欧元的诞生。出于可比 1999 1 1 较性的考