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跨国并购动因及应注意问题【摘要】 随着经济全球化的迅猛发展以及国际市场相互开放程度的大大提高，跨国并购能使企业迅速获得新市场，是能够增强企业核心竞争力的重要途径。但并购能否成功受很多因素的影响，需在不同的并购阶段注意不同的问题。 【关键词】跨国并购 核心竞争力 协同效应 跨国并购是跨国公司根据全球经济环境及时对自身的体制、结构、功能和规模等进行重新组合和战略调整的一种重要方式。在经济全球化和全球信息化进程中，西方工业发达国家的跨国公司一方面得益于政府产业和贸易政策的有力支持；另一方面，又在积极推进全球化经营发展战略，建立新的国际生产经营分工体系；资本积累越来越雄厚，财富聚焦越来越集中，核心竞争力越来越强。与此同时，这些跨国公司继续在全球范围内实行“大鱼吃大鱼、活鱼吃活鱼”的跨国公司并购，进一步形成少数几个跨国公司独霸全球市场的新格局，以致我国乃至世界大多数国家的企业，无论从规模、资本和市场，还是从技术、管理和效率方面都难以与之进行有效的抗衡，并 面临着巨大的竞争压力和生存危机。 一、跨国并购的动因 1、跨国并购能使企业迅速获得新市场和增强市场力量 企业扩大市场占有率的方式是多种多样的，如采取价格竞争和非价格竞争等一系列手段以击败对手，但是对手也会采取同样的手段加以还击，最终可能两败俱伤。但如果将对方兼并，则对方的市场自然归本企业所有，使企业在较短的时间内迅速进入目标企业所处的行业，并在很大程度上保持目标企业的市场份额以及现有各种资源。 通过横向并购活动，跨国公司可以提高市场占有率，凭借对手的减少来增加对国际市场的控制力；通过纵向并购，跨国公司可以通过对大量关键原材料销售渠道的控制，有利控制竞争对手的活动。 2、产生协同效应，提高效率、降低成本 一是市场营销的规模经济实力增强。利用彼此的营销网络来增加收入，从而充实了企业市场营销的经济基础。 二是实现管理协同效应。具有较高管理效率的企业利用剩余的管理资源，管理由于缺乏管理资源而导致效率低下的目标企业，通过提高目标企业的管理效率而获得收益。 三是研究开发的规模经济效应。使专业和技能实现互补，集中资源用于研究、设计、开发和生产工艺改进方面，以提高跨国公司的创新能力。 四是取得财务协同效应。不但可以利用税法中的亏损递延条款来达到合理避税的目的，而且由于并购使股票市场对企业股票评价产生改变而对股票价格产生很大影响。 3、多样化经营，分散经营风险，稳定收入来源 跨国公司利用优良的信誉在不同的产品领域上进行扩张并形成规模，避免因为产品结构单一而受到影响。可以分散经营风险，稳定收入来源。 4、加快培育企业的核心竞争力 跨国公司培育核心竞争力有两种途径：一是通过长期的自身知识积累和知识学习，逐步培育起来；二是通过并购具有相应资源的企业，重组整和而得。在企业发展过程中，需要的某种知识和资源专属其他企业时，通过并 购获得与自我发展构建相比，时效快而且成本低。 二、跨国并购应注意的问题 毕博管理咨询公司在2002年对近几年发生的500多家跨国公司就其在战略目标和财务目标的实现两个维度进行了调查，结果有近半数企业没有实现其预期的并购目标。造成其并购失败的原因，主要是缺乏协作经验、公司文化不匹配、对业务的原则理解不一致、缺乏共享利益、沟通不畅和协作双方过于乐观等几方面。所以在并购过程中需注意以下问题。 1、并购战略的选择是否与并购活动相一致 企业应该收购的是能够增强企业核心竞争力，有发展前景的业务，且保证并购后所得到的利润能够高于并购所付出的成本。注意选择合理的合作伙伴或并购对象，而且应在价格上避免支付过高的溢价。 2、目标企业的选择 收购目标的选择是一个理智、科学和严密的分析过程。在确定战略目标后，企业常常评估自己所处的环境存在哪些发展的机会和潜在的威胁，并根据其市场上的优势和劣势，明确制定出企业成长的目标，进而拟定出未来应采取的竞争策略。 3、并购中的谈判 公司在并购活动中，交易双方对有关并购信息的掌握是不对称的。卖方很清楚在卖什么东西，价值是多少，而买方并不确定买到的公司是什么，到底值多少钱。所以，在协商过程中，买方应运用相当艺术的谈判技巧，争取占优势地位，使谈判在不致破裂的前提下朝有利于自己的方向发展。 4、最重要的就是并购后的整合 并购是否成功很大程度决定于并购后的整合。应注意在企业并购完成后，高级管理层需进一步努力推动整合，不只是在组织层面的整合，还需渗透到企业的业务流程；在企业内部尽快建立起统一的决策标准和必要的决策机制；加强双方管理人员的沟通以化解双方的文化冲突；制订详细的并购后的实施步骤和活动纲领等以解决涉及到战略和管理整合、运