白糖、棉花大宗商品普跌软商品跟随调整 - 国信期货.PDF

国信期货研究 Page 1 国信期货研发部软商品周报 白糖、棉花 大宗商品普跌 软商品跟随调整 2 2016 年7 月10 日 0 日 1 主要结论 2 年 白糖篇 3 月 巴西天气改善，生产加快，同时印度出口关税政策明细化，食糖或不在 9 其中，这些因素叠加令全球短期供给预期上调，原糖期价因此回落，指数跌 日 破 20 美分以后仍表现下跌动能，或向下考验 19.1 美分一线支撑。国内方面， 白糖现货销售数据令人失望，工业库存高于市场预期，前期进口的低价糖陆 续到港，在现货销售低迷的情况下，企业纷纷在期货上卖出保值，市场预期 郑糖仓单最终能达到90 万吨的历史高位，国内糖回调压力大。郑糖1609 合 约下方支撑位 5600 一线，1701 合约下方支撑位 6000 一线。操作上，建议短 空参与，买5 卖1 套利交易。 棉花篇 近两日，郑棉大幅下挫，有追随大宗商品弱势之势。市场传言多部委近 期可能出台调控政策保障棉花供应，下周抛储量可能增加，多头人气受挫， 同时使空头信心恢复，郑棉增仓下跌。分析看，储备棉政策成为左右棉价的 分析师：侯雪玲 核心因素。近日内外棉纱价格开始回归，国产棉竞争力下降，下游纺织企业 从业资格号：F0275964 对目前的棉花价格不认可，部分甚至停产休息。棉花期货价格已经较ICE 期 电话：0411 棉高出2000 元/吨左右，较现货高出700 元/吨左右，棉花期货也存在回调需 邮箱：15093@ 求。操作上，由于政策的不确定性，不建议追涨杀跌，空单日内为主，等待 政策指引。 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规 渠道， 分析逻辑基于本人的职业理解， 通过合理判断 并得出结论，力求客观、 公正，结论不受任何第三方的授意、影响，