公债制度12 12 26.pptVIP

至2010年底，省、市、县三级政府： 负有偿还责任的债务率=52.25% （负有偿还责任的债务余额/地方政府综合财力） 或有债务债务率为70.45% [（负有偿还责任的债务余额+负有担保责任的债务）/地方政府综合财力] 至2010年底，全国省、市、县三级政府设立融资平台公司6576家。 融资平台公司的政府性债务余额占地方政府性债务余额的46.38％，其中： 负有偿还责任的 63.12％ 担保责任的 16.38％ 可能承担一定救助责任的 20.50％ 截至2009年末，浙江政府性债务余额4579亿元，其中宁波政府性债务余额1458亿元。 截至2010年3月末，浙江共有各类地方政府融资平台1346家，其中 省级融资平台 13家 市级 214家 县及县以下 1119家 贷款结构：市县及县以下融资平台贷款比例达97.9%； 贷款方式：项目贷款占贷款总额的68.6%； 贷款期限：1年期以上的中长期贷款占比为63.7%； 贷款对象类型：（%） 城市投资建设公司 41.8 开发区和园区投融资平台 17.4 交通运输类投融资平台 12.5 各类国有资产管理公司 9.8 土地储备中心 6.5 其他类投融资平台贷款 11.9 2005年浙江省政府三条警戒线 负债率（债务余额/当年GDP）＜10％ 债务率（债务余额/当年可支配财力）＜100％ 偿债率（年度还本付息额/当年可支配财力）＜15％ 截至2009年末的浙江省政府性债务： 负债率＝20.15%，高出警戒线10.15个百分点； 债务率＝97.46%，低于警戒线 2.54个百分点； 偿债率＝28.58%，高出警戒线13.58个百分点。 全省69个市县负债情况 负债率超过警戒线的 36个 债务率超过警戒线的 29个 偿债率超过警戒线的 40个 三个指标均超过警戒线的 29个 【讨论问题】 一、新古典宏观经济学为何重视李嘉图等价定理？ 1、新古典宏观经济学由理性预期学派发展而来。 2、凯恩斯主义在理论上的一个致命弱点是缺乏微观基础。工资和价格刚性的理论前提未能得到合理解释。行为最优化、预期理性、市场出清条件下，工资和价格富有弹性。 3、货币政策会使经济人很快形成对价格的正确预期，纠正错误的产量决策，故货币政策无效。 4、等价定理的政策含义是：在举债条件下消费者行为是否发生变化。如果该定理成立，说明财政政策也无效。 顺便说明：新凯恩斯主义肯定财政政策的有效性，但不认为李嘉图等价定理成立。 主要理由包括： 阿罗-德布鲁市场是虚幻的，一个人不可能在生命周期的不同时点之间发生交换行为； 财政政策通常会导致代际间的收入再分配； 一些人在特定的时点上存在流动性约束，它会改变人们的边际消费倾向； 个人富有远见及有计算能力等假定，都是脱离现实的。 二、怎样看待《马斯特里赫特条约》规定的公债警戒线？ 1991年12月9-10日，第46届欧洲共同体首脑会议在荷兰的马斯特里赫特（Maastricht）举行。 经过两天辩论，通过并草签了《欧洲经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》，即《马斯特里赫特条约》，又称《欧洲联盟条约》。 《马斯特里赫特条约》规定： 公债负担率＜60％ 公债依存度＜20％ 公债偿债率＜10％ 当年赤字占GDP之比＜3％ 赤字率属于流量，而债务率属于存量，要探寻赤字率3% 、债务率60%的真正意义，必然涉及对两者关系及其对经济增长的探讨。 当期债务存量是上期债务存量B与当期赤字流量ΔB之和(此处赤字流量包含债务利息支出)。 如果当期的GDP为Y，名义经济增长率为g=ΔY/Y，那么要保持未来债务率不超过当前债务率，必须有以下关系式： (B+ΔB)/(Y+ΔY)≤B/Y (B+ΔB)/(Y+ΔY)=B/Y[(1+ΔB/B) /(1+ΔY/Y)] B/Y[(1+ΔB/B)/(1+ΔY/Y)] ≤B/Y (1+ΔB/B)/(1+ΔY/Y) ≤1 简化得ΔB/B≤ΔY/