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2017-07-24 发布于江苏
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有效供给，引领行业发展

汇聚财智汇聚财智共享成长共享成长有效供给，引领行业发展汽车行业汽车行业2013年中期投资策略年中期投资策略汇聚财智共享成长目录一、乘用车：全年需求无虞，有效供给促动企业成长二、商用车：中短期具备弹性，，环保产品供给引领行业三、重点公司：推荐有效供给改善的高成长企业汇聚财智共享成长乘用车乘用车：：全年需求无虞全年需求无虞 2013年乘用车处于低增速阶段销量表现相对突出的一年，后续需求无虞。图1：预计2013全年乘用车增长14.5% 图2 ：全年各季度增长明确 2000 11,775775 60% 500 177.2%% 20% 1600 50% 400 15% 40% 1200 300 10% 30% 800 14.5% 200200 5%5% 20% 100 0% 400 10% 0 -5% 0 0% 销量增速销量增速资料来源： CAAM, 长江证券研究部资料来源： CAAM, 长江证券研究部汇聚财智共享成长乘用车乘用车：：日本经验日本经验，，低增速阶段的高点借鉴低增速阶段的高点借鉴 1973年增长的核心驱动在于经济潜在增速下平台后的短暂恢复； 1974年增长的核心驱动在于销量恢复； 1978年增长的核心驱动在于经济结构调整完成。图3 ：日本乘用车低增速阶段呈现三次较高增长年份 25%25% 10%10% 19.72% 14.26% 12.41% 8% 15%