普信带您闻固知新 32 期 流动性由紧转松,资金利率明显回落.PDFVIP

普信带您闻固知新32 期 流动性由紧转松，资金利率明显回落 一．报告要点  资金利率明显回落，债券收益率短端下行  流动性由紧转松，理财收益率上行放缓  受节日假期影响，信托市场表现极端  资管发行规模回升，整体规模仍然偏低  债基普获正收益，货基收益率小幅回落 二．要闻资讯 1. 证监会召开 2017 年证券基金行业监管视频会，要求着力防范化解风险隐患，严防风险 外溢和交叉传染，守住风险底线。另据中国基金报：监管层在会上重点指出货币基金流 动性风险和债券代持及高杠杆风险；对机构依然做债券杠杆、资金池等业务，发现一起 处理一起。 2. 新华社：公募基金2016 年遭遇五年来最惨淡业绩，亏损达 1754 亿元，自2011 年来首 次出现整体负收益，其中货币基金一枝独秀，成为2016 年的最大赢家。Wind 统计数据 显示，货币型基金在2016 年整体实现盈利 1153.49 亿元，相较于2015 年的999.91 亿 元，大涨15.4%。 3. 据证券时报，银监会信托部召集 10 家信托10 地银监局开会，对即将开展的八大业务分 类试点做出监管部署，包括债权信托、股权信托、标品信托、同业信托、财产信托、资 产证券化信托、公益信托及事务信托等。如果试点工作开展顺利，2017 年第四季度将在 全行业68 家信托公司推广八项业务分类。 三．债券市场 1.资金面 （一）公开市场操作 上周央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，已连续十日暂停公开市场操作。 公开市场净回笼1000 亿元，本次 7 天逆回购到期0 亿元，14 天逆回购到期 700 亿元，28 天逆回购到期300 亿元。 图1.央行公开市场操作回笼投放分析 数据来源：wind 资讯 （二）主要利率一览 上周，银行间质押式回购收益率整体下行。其中，R001 下行 12.60BP 至2.4906%；R007 下 行166.79BP 至2.9123%，R1M 下行34.40BP 至4.1644%。 图2.银行间质押式回购各期利率 数据来源：wind 资讯 上海银行同业拆借收益率整体下行。其中，隔夜利率下行4.27BP 至2.4957%；7 天利率下行 10.90BP 至2.7410%；3 个月利率下行9.20BP 至4.3010%。 图3.上海银行同业拆借各期利率 数据来源：wind 资讯 2.利率债 （一）一周发行量回顾 因上周工作日较少，利率债发行量明显下滑。新发利率债共计22 只，总发行量2096.00 亿 元，较前期减少26.18%。国债发行方面，共发行4 只，合计740.50 亿元，较前期增加640.50 亿元；政策性金融债新发债券10 只，总发行量400.00 亿元，较前期减少130 亿元；地方政 府债新发债券8 只，总发行量955.50 亿元，较前期减少1253.91 亿元。 （二）收益率一览 上周，各期限银行间国债收益率短下长上，各关键期限品种平均上涨 1.01BP。半年期品种 上行6.87BP 至2.8986%；1 年期品种上行15.19BP 至2.9962%；10年期品种上行0.76BP 至 3.2966%。政策性金融债收益率多数下行，各关键期限品种平均下跌1.21BP。1 年期品种上 涨1.81BP 至3.6348%；3年期品种上涨1.90BP 至3.9331%；10年期品种下行0.37BP至4.1376%。 3.信用债 （一）上周发行人信用评级调整情况 上周共有2 家发行人的跟踪评级发生变化。其中，1家企业评级上调；1家企业评级下调。  评级上调企业及所属行业： 新闻和出版业：湖北长江出版传媒集团有限公司  评级下调企业及所属行业： 制造业：珠海中富实业股份有限公司 （二）企业债 各级别企业债收益率涨跌互现。具体品种而言，1 年期 AAA 级收益率 4.1536%，环比下行 14.39BP；3 年期AA+级收益率4.6294%，较前周上涨0.82BP；15 年期AA 级收益率5.3299%， 上涨 1.76BP。此外，企业债信用利差