行业成长“生机正盛”，供应链路“破茧成蝶”.PDF

[table_main] 行业报告 证券研究报告 2014 年01 月22 日 行业报告 [table_research] 2014 年投资策略 证券分析师： 段迎晟 执业编号： S0360513070001 Tel ： 0755 行业成长“生机正盛”，供应链路“破茧成蝶” Email ： duanys@ 联系人： 孙远峰，文仲阳 Tel ： 0755 021 Email ： sunyuanfeng@ wenzhongyang@ 投资要点 行业评级 行业评级： 推荐 需求继续旺盛：消费电子庞大的市场需求将拉动各子行业纵深发展，创新带来 评级变动： 维持 高端需求，以及价格下降带来的低端需求，共同推动行业发展。LED 照明的渗 透率超过20% ，行业开始启动；尽管智能手机渗透率超过了50%，但市场基数 推荐公司及评级 大和创新概念多，保证旺盛需求。预计2014 年LED 照明产品出货数量将达13.2 公司名称及代码 评级 亿只，同比增长率将达到约68%；2014 年全球智能手机出货量达到12.4 亿部， 同比增长约23%，国际国内高成长品牌仍将实现快速扩充和超行业速度成长。 长盈精密 （300115） 强推 欧菲光 （002456 ） 强推 供给集中度提升：从电子制造角度讲，日、韩、中、台四地竞争中，中国处在 宇顺电子（002289 ） 强推 不断上升的势头，主要受益于产能转移、技术转移加快、产品大众化和毛利下 欣旺达（300207 ） 强推 降之后的竞争者减少。触摸屏已经领先，平板显示和IC 制造领域也在紧跟中。 三安光电（600703 ） 强推 中华酷联和小米、步步高、oppo 等快速成长，品牌和渠道欧美和日韩占优势， 但元器件和部件的成长比终端的成长更快，欧菲光等的做出了榜样。