A+H中国再保险年内上市.doc

A+H中国再保险年内上市公开资料显示因与中再集团同为中国三大保险的中国人寿、中国财险都已完成重组上市，有保监会人士透露，由于中再集团的特殊情况，上市审批过程将会提速。中再集团原计划在年底前实现A+H两地上市的愿望，可能通过先A，再H的路径实现。 成功改制的酒杯被高高举起。“如无意外，中再集团将在10月29日正式挂牌。”记者从消息人士处得知。 10月10日，由其整体改制而成的中国再保险（集团）股份有限公司（以下简称“中再集团”）在北京召开了创立大会暨第一次股东大会。作为亚洲最大再保险公司，其增加的“股份”二字，意义犹深――不仅标志中再集团完成从国有独资公司到股份制公司的转制，也意味其整体上市进入冲刺阶段。中再股份公司正式挂牌后，下一步的工作是引进战略投资者，准备上市。有消息称，中再集团计划最快在年底前实现A+H两地上市。 数次改制理清股权 中再集团是目前惟一的内资再保险集团公司。以往由于享有20%法定分保的政策扶持，占据了国内再保险市场近90%的份额。正式挂牌前，中再集团尚需取得中国保监会对公司章程、董事、监事资格的核准，并换发保险公司法人许可证。 中国再保险（集团）股份有限公司由财政部和中央汇金投资有限责任公司共同发起设立，注册资本金361亿元人民币，财政部和中央汇金公司分别持有14.5％和85.5％的股权。公司整体承继原中国再保险（集团）公司及６家子公司的资产、负债、业务及员工，形成“一拖六”的架构，简称仍为中再集团。在取得国家工商总局颁发的企业法人营业执照后，中再集团股份公司将正式挂牌成立。 公开资料显示因与中再集团同为中国三大保险的中国人寿、中国财险都已完成重组上市，有保监会人士透露，由于中再集团的特殊情况，上市审批过程将会提速。中再集团原计划在年底前实现A+H两地上市的愿望，可能通过先A，再H的路径实现。 “这可能是注资中再集团后，中央汇金公司作为中国再保险(集团)公司第一大股东的第一次实质性动作。”业内人士预计的中再整合、置换旗下子公司过于分散的股权大动作开始了。 中再采取了一系列回购子公司股权行动。通过与首旅集团持有的中再财险11.03％的股份交割，中再集团持有中再财险12亿股，占其总股本的82.76％。随后，国际金融公司和新政泰达投资有限公司将所持有的中再人寿6000万股股份和5920万股股份转让给中再集团，90％中再人寿股份由中再集团掌握。根据保监会公布的数据显示，中再集团已实现了对中再财险、中再人寿、中再大地、中再资产4家主营业务的子公司60％以上的绝对控股权。 妥善解决了股权分散问题之后，今年7月5日，中再集团获得保监会的批复，收购福禧投资、天津泰心北信医疗产业投资有限公司、东亚再保险株式会社各自持有的中国人寿再保险股份有限公司8000万股股份；收购福禧投资、东亚再保险株式会社分别持有的中国财产再保险股份有限公司1.6亿股股份；收购福禧投资持有的中再资产管理股份有限公司1980万股股份。 在一系列股权转让后，中再集团持股中国财险71.72％，持股中再人寿75.1％，持股中再资产管理股份有限公司60％。今年9月，中再集团再次增持股份，目前持有中再人寿90%的股份，持有中再财险82.76%的股份。 寻觅战略投资者 随着股份制改造的完成，中再集团上市的道路基本铺平，而眼下集团引入战略投资者将是下一个焦点话题。 保监会主席吴定富在10月10日的国际金融会议上发言，要尽快落实中再集团的上市工作，尽快找到合格的战略投资者，鼓励保险公司规范上市。一位接近中再集团上市财务顾问的人士说，再保险市场很特殊，国际战略投资者有技术化倾向，参股意愿稳健。 首都经济贸易大学教授庹国柱认为，其战略投资者的引入将会为集团带来可观的资金，声名显赫的国际战略合作伙伴可以为中再集团的国际化发展起到牵线搭桥的作用，并提升其国际品牌形象。而最重要的这将使得中再集团在技术领域方面更上一层楼。 知情人士透露，中再集团已聘请中金公司和中信证券在本次重组及股票上市计划中担任财务顾问。 主、副业倒置堪忧 在上市工作乘风破浪推进过程中，其主业与副业的经营比例在中再集团的现有业务经营下的矛盾愈加放大，并逼得中再集团资本金短缺，难以自担。 据统计，中再集团的保费收入却是资本金的5倍以上，今年其控股的中国大地财产保险股份有限公司保费收入超过80亿元，行业排名第五，这一数字超过了《保险法》规定的“经营财产保险业务的保险公司当年自留保险费，不得超过其实有资本金加公积金总和的四倍”。与国际上几大保险公司2-3倍的比例相比，中再集团更显投资偏颇。 而与这一丰厚收入形成鲜明对比的是，中再集团前任总经理戴凤举曾在2005年表示，2005年中国共实现保费收入近50