中国企业对外直接投资风险识别及防范.docVIP

中国企业对外直接投资风险识别及防范内容提要　近年来，我国企业对外直接投资日益增加，投资规模不断扩大，投资方式不断创新，这有利于我国经济的发展和经济结构的调整，有利于资源的优化配置，是我国企业综合竞争力提高的重要表现。准确识别经营环境和经营管理中的风险并进行有效控制成为对外投资企业的战略要求。本文首先讨论了中国企业对外直接投资的特点，然后分析了对外直接投资的风险类型，并借鉴国际经验，结合我国实际情况，对我国企业对外直接投资提出了针对性的建议。 关键词　对外投资投资风险风险防范 自2000年我国实施“走出去”战略，国际化水平有了较大提高，非金融类对外直接投资从2002年的27亿美元增至2009年的433亿美元，年均增长60％。截至2009年底我国累计对外直接投资已超过2200亿美元。目前境外中资企业的经营领域已从贸易、航运和餐饮等逐步拓展到生产加工、资源开发、农业合作、研究开发和咨询服务等众多领域。对外投资方式也由早期的建点办“窗口”，发展到投资办厂带动跨国并购、股权置换、境外上市、设立研发中心、创办工业园区、科技园区等多种形式。 一、中国企业跨国直接投资的特点 (一)中国对外直接投资增长迅速 2001年中国加入世贸组织以来，我国企业国际化经营的步伐不断加快，取得了良好的成效。2002年到2009年八年间，中国对外直接投资(非金融类)的年均增长速度达60％以上。2009年中国非金融类对外直接投资净额433亿美元，同比增长6.5％。从历年数据来看，2008年是我国对外直接投资迅速增长的一年，这一年对外直接投资流量突破了500亿美元大关，其中非金融类直接投资达到406.5亿美元，同比增长117％，境外企业实现销售收入5343亿美元，同比增长58.3％，境内投资者通过境外企业实现进出口额1792亿美元，出口额达到321亿美元，较上年增长了29.4％。2002年到2009年中国非金融类对外直接投资情况如表1所示，2008年对外直接投资的流量构成如图1所示。 (二)跨国投资主体多元化格局基本形成 我国的跨国经营主体大体上分为三种类型：一是专业贸易公司；二是具有一定实力的生产企业；三是从事海外投资的金融性企业。经过二十多年的发展，我国对外投资主体已逐步从贸易公司为主向大中型企业为主转变。生产企业对外投资所占比重不断提高。一批骨干企业的跨国经营已成为中国对外投资的主力军。 我国对外投资仍以国有企业为主，但民营企业发展势头良好。据统计，2008年末我国对外直接投资主体中，国有企业占69.6％，有限责任制公司占20.1％，股份有限公司占6.6％，股份合作企业占1.2％，私营企业占1％，外商投资企业占0.8％，集体企业占0.4％，台港澳投资企业占0.1％，其他占0.2％。可以看出，我国对外投资主体既有像中石化、中石油、中远、中化、海尔、康佳、中建等一批国有企业，也有像新希望集团、万向集团、中兴、华为、力帆、创维等一批开拓能力强、发展势头猛的民营企业。民营和股份制企业已成为广东、福建、浙江等省新批境外投资企业的主体，并正从个体分散投资向成片海外投资发展。 (三)境外投资方式不断创新 境外收购、参股、重组性投资正日渐成为新时期对外投资发展的趋势。我国企业以投资办厂、建生产基地、设营销网络、跨国并购、参股、境外上市等多种方式进行投资。其中，通过收购、兼并实现的直接投资目前已占到当年流量的近四成。2008年，通过收购、兼并方式实现的直接投资302亿美元，占当年流量的39％。其中非金融类205亿美元，金融类97亿美元。并购主要集中在资源、电信、家电、石化、纺织、汽车等领域，越来越多的国内企业通过收购兼并国外企业或者在海外建立研发中心，开发技术资源，以形成自身的核心技术能力和全球品牌影响力；2007年主要境外收购项目有：中信集团投资加拿大内森斯能源公司再收购哈萨克斯坦卡拉赞巴油田94.6％的权益、中国移动通信集团公司收购巴基斯坦第五大移动运营商一巴科泰尔有限公司88.86％股权。此外，一批境外研发中心、工业园区(如海尔巴基斯坦园区等)逐步建立。 (四)大项目不断增加，技术含量日益提高 一批大型境外加工贸易项目纷纷建成投产，经济效益逐步显现。同时，高科技企业对外投资崭露头角，一批以通信网络、应用软件等高科技产品开发为主的国内高科技企业，通过在香港、美国等地设立公司，加快了建立国际营销网络的步伐。 二、中国企业跨国直接投资风险分析 中国企业跨国直接投资的风险主要包括政治风险、管理风险和财务风险等方面。 (一)政治风险 1　政府干预 在中国企业境外投资经营领域，以美国为代表的西方国家经常以国家安全为由干预中国企业正常的投资商业行为。2005年，联想集团宣布以17