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4．贷款协议 在BOT投资中，项目公司自有资金一般不超过项目所需总金额的30％，其余资金要靠贷款解决。 在BOT项目的贷款协议中，借款人为项目公司，贷款人往往是多家金融机构组成的银团，这样可以起到分散风险的作用。项目公司可以用公司财产或权益为贷款做抵押。 5．总承包合同 项目公司可以自行设计、建造并运营项目。但是在更多情况下，项目公司主要承担融资作用，或项目公司不具备建设条件。项目公司会寻找合适的工程承建商签订总承包合同。 6．购买协议 BOT的项目收入须能够支付项目公司的运营费用，支付贷款本息和股本回报。 一般情况下，项目公司都会与一定数量的用户签订购买协议，保证日后对项目的市场需求。项目公司还可以与东道国政府主管部门签订购买协议，让东道国政府保证以约定的价格购买项目公司最低数额的产出量。 在其他情况下，如收费高速公路，项目公司会要求政府保证高速公路最低车流量以及合适的收费结构。 7．供应合同 供应合同的主要目的是确保项目公司有稳定持续的原材料、燃料和设备的供应，保证项目的正常生产运营。 项目公司与原材料、设备和燃料供应商签订供应合同，寻求稳定的供应来源。 有时，项目公司要求政府出具针对供应商的“履约保函”。 BOT项目中的供应合同与其他传统的基础设施建设的供应合同并没有什么实质性的区别。 8．运营合同 在一些BOT项目中，项目的运营和维护并不是由项目公司自己来做，而是外包给有经验的项目运营维护商。 运营维护商对项目的日常运营和维护负责。 营运商可能是项目公司的股本投资者之一。 9．保险合同 BOT项目需要保险公司的参与。BOT项目保险包括事故险、第三方责任险及其他的商业保险。 目前国际保险市场上已开发出多种适用于BOT项目的险种。 10．托管协议 BOT项目营运收入通常不是直接付给项目公司，而是直接汇人一个或多个托管账户(也叫第三者保管账户)。 管理托管账户的通常是贷款人之中的某一家银行，它与项目公司无关。 汇入托管账户的款项再按事先约定的优先顺序，依次付给应收款的各方。这是项目贷款人通常要求的一种担保安排。 11. 特许权协议 公共基础设施项目对东道国的国民经济和社会生活有着重大影响，基础设施项目一般是由政府或国有的专营公司承担。 私营部门要进行基础设施项目投资，首先要获得东道国政府的许可，这就必须签订特许权协议。 特许权协议是整个BOT项目的依据，其他所有贷款、工程承包、运营惯例、保险、担保等诸种合同均是以此协议为依据，为实现其内容而服务的。最能代表BOT项目特征的合同就是特许权协议。 五 案例 西安地铁项目 西安市的地铁项目是国内北京、上海、广州、深圳等发达城市的地铁项目实施或运行之后的立项项目，他们的融资模式为西安地铁的项目融资提供了可借鉴的经验，更提供了融资模式创新的空间。西安市作为中国西部的中心城市之一，是中国政府确定的西部大开发的西北中心，国家政策的倾斜性和西安无可替代的科技和旅游资源为商家的投资提供了很高的预期，为地铁项目的融资提供了市场。 一、该项目融资模式和投资结构分析与设计： 西安地铁项目融资的首选模式是BOT方式。鉴于西安市的实际情况，具体方案设计如下： 通过立项之后，成立由政府高层和各方面专家组成的项目咨询委员会，由西安市政府进行招标。综合考虑项目成本和风险，通过公开竞标，选择一些信誉比较高、融资能力较强、基础设施建设经验丰富的国际财团和银团组成西安地铁项目公司，作为独立法人进行项目建设和经营，西安市政府委托西安市建设局进行项目的质量和进度控制。 项目可行性分析，立项 1 确定项目设计施工路线 2 项目设计施工路线为莲湖路——五路口——长乐路，全长为20公里的单项直线铁路，建设工期为3年，计划总投资为25亿元人民币，投资公司经营时间为20年，之后交由西安市政府经营和管理。 投资方式 3 西安地铁项目公司有个组建方，以资金入股形式确定股份，由于基础设施项目具有稳健的收益，可以采取负债经营，既可以避免经营的过度分散，又可以获得税收等政策上的优惠，根据惯例，确定负债比率可以为80%，由于融资规模较大，可以采用银团贷款等方式进行项目公司内部的融资。 项目的建设与经营 4 项目建设由西安地铁项目公司全权负责，建设完成之后，建设完成之后，由西安地铁公司根据合同约定进行经营管理20年，其收入所得归西安地铁项目公司，用以偿还项目投资并作为项目公司的利润收入。 项目的移交 5 项目公司经营期满后，收回利润，并将地铁转交西安市政府进行经